信托、贷款、发债渠道纷纷收紧，房企融资四面楚歌。近期银监会向各银监局下发《2017 年信托公司现场检查要点》 ，将违规开展房地产信托业务列入 2017 年信托公司现场检查要点。分析称，文件规定直指信托公司开展的“拿地融资业务” ，可谓切中要害。

这意味着，海外发债被叫停后，房企通过信托公司融资这一重要渠道也遭遇收紧。华尔街见闻提及，信托融资是房企除银行贷款外的主要融资方式，随着房地产主要融资渠道纷纷被限，房地产信托业务悄然升温。

今 年以来，68 家信托公司共发行 326 只房地产信托产品，累计为房企融资 1005.5 亿元；5 月房地产信托发行依然“有增无减” 。截至目前，5 月房企通过发行集合信托计划募资额已达 113.7 亿元。5月 13 日至 5 月 19 日的一周内，共有 24 家信托公司发行了 39 款集合信托产品，发行数量环比增加 11 款，增幅为 39.29%。其中，10 款为房地产项目。

房地产业务一直以来都是信托产 品违约的重灾区。此前人民网报道称，银监会近期要求信托公司控制向房地产行业提供融资的行为， 重点针对房地产行业以及其他产能过剩行业。在 4 月初召开的信托监管工作会上，银监会信托监督管理部就指出，房地产信托的信用风险呈上升趋势。据该监管部门的数据显示，截至去年末，房地产信托余额 1.64 万亿元，同比增长18.29%。但监管层认为，考虑到部分资金绕道投放至房地产领域，房地产信托的实际规模可能更大。

持续调控政策下房地产销售会面临放缓，因此开发贷和自筹资金（包含自有资金、债券融资、股权融资、信托融资以及其他渠道融资）在整体资金来源中的重要性会更加凸显，而这两个再融资渠道接下去都会面临额度收窄、定价上行的压力。