判断工业品价格，应该在经济周期分析的基础上把握大趋势，并根据工业品行业周期来辅助判断中长期趋势，然后，根据工业品具体品种的供需来判断中短期趋势。

首先，先来看宏观经济周期目前处于什么阶段？全球经济周期现状：美国加息意味着什么？意味着美国在调整货币政策，更代表着美国经济的增速上行，2008年金融经济危机后，2013年开始复苏，到目前4-5年，从目前美国核心通胀指标和失业率数据看，仍处于经济增长期的中段，经济周期一般5-8年，美国经济将在未来的1-3年中仍将保持中高速发展期。

 

欧元区在2015年已经初步显现复苏态势，但由于希腊等国债务问题以及难民的问题导致经济停滞，但从2017年上半年的数据表现看，欧元区经济已经逐步走出泥潭，以制造业闻名世界的德国PMI数据创历史新高，法国也紧跟其后，欧元区经济将出现复苏性增长。

日本经济虽然仍没有大的起色，但已初步显露出筑底企稳的迹象。另外，一直关注的印度的经济崛起势不可挡，它的基础建设投资将逐年大幅上马，分析的基础就是印度将会大力发展制造业带动更多人富裕的经济战略发展方向，制造业要大发展，基础设施的大力建设不可或缺。

最近几年，全球经济周期和环境将有利于中国经济的结构性调整，给中国的经济结构调整一个非常好的契机，可以让中国政府有时间稳步调整经济增长速度，调整经济结构中投资和消费的比重。

再来看中国的经济周期：1、GDP降速周期：结构调整要求GDP增速逐级下降，目前接近这个经济周期的底部区域。

2、政治经济平衡的平稳过渡周期：现任政府的10年执政期现进入中段，执政前段的经济稳步调控，实现结构转型，预计从政治和经济上总体考虑，后段经济调控将保持稳步向好，促使国家经济逐步进入发达经济国家行列。

3、房地产政策引导经济周期：从房地产投资增速看，国家调控的节奏，结构调整需要降投资，提消费，稳出口，消费不好快速提升，所以国家调整主要在基建投资和房地产投资上，出现GDP季度增速下降过快，促进基建和房地产投资，GDP季度增速稳步增长，施压房地产投资。房地产投资的变化引导着中国的经济周期的季节性变化。

4、供给侧改革调整供应周期：在总体经济结构调整背景下，降低投资比重，提升消费水平，直接导致社会总需求的下降，如果正常配置，社会总供给就会过剩。既要结构调整，又要总需求总供给平衡，如何解决这个问题？供给侧改革就是为了减少社会总供给，将社会中过剩的供给量通过去产能去库存的方式与需求的减少相匹配。

5、新能源汽车相关行业成为经济发展新引擎逐渐浮出水面：电动汽车和混动汽车在中国的发展方兴未艾，电动汽车的生产和销售屡创新高，而且随着电池技术的突飞猛进，新能源车将领导新经济发展。新能源汽车发展将成为或者已经成为中国政府进行结构调整后续的经济新起点的引擎。原材料方面的发展，电池中，锂电池、石墨烯、燃料电池、氢能等；储能技术的发展应用广泛；传统整车及配件制造新拓展；智能物联网以及无人驾驶等都将推动一批新兴行业的崛起。

从以上分析可以看到，美国经济处于中高速发展期，欧元区处于筑底复苏期，中国处于政府政治周期和经济结构调整的中段，印度基础设施的大发展，这将对工业品价格产生长周期的持续的需求。而且，工业品价格将在1-3年内仍将保持震荡上行的大趋势。

来看稍短一点的行业发展周期：看工业品行业周期，2017年的上半年表现为旺季不旺、淡季不淡的总体特征。基于2015年2016年的工业品行情，市场在年初为了不踏空而采取了补库存。待到工业品应有的4、5月份传统工业旺季，在经历一季度的经济稳定向上的过程后，市场发现经济并没有更好的起色，政府在打压房地产，政府在稳定经济增速，不希望季度GDP增速过快增长，市场开始去库存。在经历了3、4、5月份的去库存周期阶段后，库存逐步下降。

预计下一个阶段，将出现补库存阶段。进入下半年，需求仍保持在一定水平上，库存下降到一定程度，再加上供给侧改革的政策影响，市场的补库存欲望将增强。补库存的阶段将在7月、8月进行，所以，预计工业品价格将在这两个月保持上涨态势。伦铜将在7、8月份达到6000的阶段性高位，基本区间为5600-6000；沪铜主力将会触及49000一线，基本区间为46000-49000。