时间：2020-07-23 | 栏目：期货热点 | 点击：次
发生了什么？
周一，白银期货价格上涨2.96%，自2016年9月以来首次站上20美元/盎司关口。突破这一关口后，周二白银涨势不衰，一度上涨超过7%，最高报21.725美元/盎司，创下6年新高。相较于今年3月18日的最低价11.64美元/盎司，白银四个月来已经上涨了86.64%，接近翻倍！作为对比，黄金同期上涨27.16%，铜价同期上涨51.74%。
纽约COMEX白银期货2020年行情走势图
白银为什么会涨？
白银期货的上涨，主要有两个原因：
01
紧跟黄金的上涨行情
一方面是紧跟黄金的上涨行情，反应出市场避险需求的不断增加。白银和黄金一样作为贵金属，在金融市场中具有避险属性。年初以来，新冠疫情的扩散让全球经济陷入动荡，推动了黄金和白银的价格飙升。而近一个月来美国和拉美大多数国家的疫情迟迟得不到有效控制，甚至有恶化的趋势，进一步提振了市场对白银的避险需求。
02
对白银供给的担忧
另一方面则是出于对白银供给的担忧。白银不仅拥有类似于黄金的避险属性，在工业上也扮演着重要的角色，太阳能电池板、电子器件等产品都离不开白银。全球主要的银矿位于拉美，秘鲁、智利和墨西哥是世界前三大白银生产国，但这些国家最近都深受新冠疫情的困扰。严重的疫情拖累了白银的生产，而随着主要工业国的经济复苏，白银需求又在增加，供需矛盾逐渐加剧。[1]
白银ETF - iShares Silver Trust持仓变化
全球最大的白银ETF - iShares Silver Trust已经连续18周出现净买盘，突显投资者对这种贵金属的乐观情绪。今年到目前为止，该白银ETF的持有白银已经增加了7500吨，持仓增幅高达35%。[2]
白银还能涨吗？
和货币属性突出的黄金相比，白银更像商品，因此白银的走势对通常预期的变化更为敏感。通常来说，当通胀预期上升时，白银的表现往往优于黄金。如今在欧洲和美国新一轮财政刺激的预期推动下，不少投资者相信未来通胀将会回升。
摩根士丹利在下半年展望中表示，由于强劲的金价和有利的金融条件，银价料将继续走高。该报告对白银的推荐仅次于铜，下半年实际需求也将恢复，这将进一步推动白银价格上涨。[3]
2016年以来金银比走势图
目前，金银比达到了大约92，虽然这一比值远低于3月时的120多，但是仍明显高于过去十年平均约69的水平。高盛认为：“目前金银比接近创纪录的水平，这将吸引市场对白银的投资需求。在贵金属价格的反弹开始时，白银的表现通常会滞后于黄金。当贵金属持续反弹，投资者寻求投资多元化时，白银的表现通常会逐渐追上黄金 (责任编辑：admin)
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