黄金白银2021春季行情：季节性跌势已经来临

1.市场表现
COMEX黄金指数最新报价为1712美元/盎司，白银为25.94美元/盎司。技术上，COMEX金银头部在去年8月份就已确立，如今黄金下跌之势确定，40日均线下压；白银有所反弹，但弱势尽显。时至3月，预计金银均有一波季节性下跌，因消费步入淡季。  
本周，沪市贵金属追随COMEX市场。沪金已处在下跌走势当中，白银反弹结束，下跌有望展开。一方面，热闹的工业品指数出现见顶迹象；另一方面，美元振荡偏强，开始构筑底部。因此，支撑贵金属的利多因素皆已丧失，因此，季节性跌势已经来临。
今日AU2106合约报356.6元/克，周跌幅12.9元；AG2106合约5552元/千克，周跌幅365元。 
2.影响因素及分析
下面就影响贵金属的三大要素及演变来分析：避险、美元、通胀。
先看避险。全球政治和经济两方面的不确定性下降，导致贵金属的避险属性丧失。
政治方面，自拜登总统上台，在与欧洲、中东和中国的关系上均出现缓和局面。经济方面，由于疫苗有序推进，海外新增感染人数出现持续下降，全球经济前景趋于乐观。这导致贵金属避险作用无法发挥。后期，避险因素仍需关注：中东地缘政治、中美台海局势等。
再看美元。因美国经济先于他国改善，美元指数进入反复筑底阶段，估计这个时间在5月前后。
黄金在去年8月就创出了历史新高。为何？因为美国政府从财政和货币两方面下重手，导致通胀预期和美元大幅回落。如今还是如此，但力度已经穷尽！由于贵金属反应过度，因而先于工业品见顶回落。如今，贵金属的表现就像似扶不起的阿斗。
从财政方面看，拜登政府极力推出的1.9万亿美元的救助计划，近期有望通过。得益于疫苗的有序推广，美国经济开始缓慢回升。现在不能确定：美国政府是否还会推出更大规模的财政刺激方案？若是，则美元会短期下挫，但见底是迟早的事情。
从货币方面看，美联储态度始终是：维持基准利率在近零水平，保持每月购债规模不变，并承诺保持这些支持经济的举措，直到经济从大流行引发的衰退中全面反弹。
可见，在超级宽松的货币和财政刺激下，美元马上扭转跌势有些难度；这需要些时间。随着美国经济逐渐恢复与好转，美元指数走强亦是指日可待。近期，10年期美债收益率不断创出新高。这暗示着：美元离反转之日不远了。
再看通胀。 “疯狂”的大宗商品出现疲态，3月份有望出现预期中的转折。
从COMEX原油看，近期围绕着60美元大幅波动。支撑过去上涨的基本因素是：1、春季消费旺季，2、OPEC+承诺在2、3月份保持1月的减产规模（720万桶/日）。后面呢？OPEC+大概率在4月份开始增产，且进入消费淡季。如此，油价在3月份见顶回落的可能较大。
从工业品指数看，春季上涨有结束迹象，顶部初现。技术上，A浪调整刚刚开始。在过去的一年中，文华工业品指数之所以上涨，是因为全球低利率背景和各国央行纷纷“放水”。但如今，最令人激动的春季上涨业已结束，驱动力行将衰竭，只等市场验证了。
3.结论及策略
综合看，贵金属头部早在去年8月就已显现。也就是说，避险、通胀和美元的利多因素早已充分反映，毕竟黄金曾创出历史新高。
如今，市场还期待什么呢？避险出现？美元走弱？大通胀来临？看来都不会出现。一旦通胀退潮、美元走强，那么，贵金属将加速下跌。 (责任编辑：admin)

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