长江期货副总裁夏凉平出席论坛并发表主题演讲。他介绍了近年来长江期货在服务实体产业方面的实践，包括传统产业链风险管理、风险管理公司业务的拓展，以及“期货+保险”业务的实践情况。在期货公司与其他金融行业合作方面，据中国人寿(27.810, -0.10, -0.36%)财产保险股份有限公司湖北分公司介绍，2016年中国人寿财险和长江期货建立战略合作关系，于2016年11月9日成功推出了湖北保险史上期货价格保险的第一单。此外，他表示，要全面客观的认识期货市场的功能更多的是平滑作用，当价格出现大幅度波动的时候，来平滑和稳定企业的运行。

　　以下为演讲实录：

　　各位领导各位来宾大家下午好，下面我用比较简短的时间把长江期货在服务实体产业方面的情况做简单的介绍。长江期货本身是通过期货市场的对冲影响企业的价格风险管理能力或者是锁定产成品库存的价格。通过期货和现货两个市场的结合降低企业风险，今年1到8月份期货市场主要品种情况，相对去年来说，价格波动的幅度是明显的有所降低的，去年我记得涨幅是差不多百分之百的。从这些品种里面我们还是可以看到，价格涨幅超过80%的品种工业，正常的水平不到10%左右，就是说这种原材料或者是产成品的价格的大幅度波动，实际对企业利润的影响会是非常显著的。这也应该是目前越来越多企业参与和利用期货工具进行风险管理的原因。从这些年的经验来看，实体企业在参与和利用期货工具，实际效果差异非常大，有的企业我们发现期货市场做着做着，和自己的项目偏离的会比较远，还有在做的时候，做的效果还不如不做的效果，所以不会选择去做，这样的情况在一定程度上去修整，全面客观的认识期货市场的功能，更多是平滑作用，当价格出现大幅度波动的时候，来平滑和稳定企业的运行。在场外期权这些工具出现以后，期权是可以滤到不利的价格波动。所以我们作为期货公司，作为市场里面的主体，我们在服务实体产业的时候，首先是自己必须对期货市场的功能有相对全面和深刻的认识，这样才能在服务实体产业方面起到一定的专业的作用。

　　长江期货从2004年以来，始终在坚持产业和地方经济的基本战略，结合公司的区位优势，先后在粮油、鸡蛋黑色建材能源化工方面积累一定的产业服务经验，最近是原材料采购管理等方面，以鸡蛋的产业链为例做简单的介绍。鸡蛋产业链相对比较简单，作为上游的供应，雏鸡的供应，饲料的供应，鸡舍的供应，最后养殖出鸡蛋以后，通过贸易或者跟鸡蛋加工企业有一定的合作，到下游，到超市或者农贸市场，或者是直接的食品加工企业大批量的采购，这里会涉及到期货主体，饲料供应商在这块用的比较多。鸡蛋的贸易和物流图，目前整个鸡蛋产业处在（初期）阶段，这些养殖户产出鸡蛋以后买给当地的贸易商，这些贸易商会卖到商区，进入消费环节。这几年以来，鸡蛋的整个产业也是在不断的进行升级，像公司加农户这样的模式占比也是在提升，鸡蛋的加工和销售企业，更多是突出品牌，建立自己的品牌以后，对合作的养殖户给予饲料和技术的支持，还会对这个养殖户的鸡蛋会提供收购价格的保护，通过这样的方式做到鸡蛋加工销售企业的规模。公司加农户的模式有几个优势，加强价格管控等等，价格管理在这种合作模式里面，对于期货或者是期权工具的应用会更加多更加的明显。作为鸡蛋的生产方需要管理的风险主要有两个方面，一个是成本的，就是在采购环节里面，对饲料成本进行管理，鸡蛋的饲料成本占到了总成本的70%，饲料成本里面，玉米和豆粕的占比是80%多，就是在鸡蛋产业里面，对饲料成本进行管控的时候，通过玉米期货和豆粕期货的组合基本可以管理原材料的价格风险。另外是对产成品价格的管理，在去年年底，大连商品交易所，期货与企业发展案例当中，湖北荷香这个企业是典型的一种，是结合自己养殖的情况和市场的形势对豆粕和玉米的采购量和成本，对鸡蛋的成本和采购量做分析，在价格合适的时候，对产品这一端做卖出保值，这家对期货的应用非常充分，通过对这些工具的使用，目前蛋鸡养殖的规模从60万只到一百万只。

　　目前除了期货之外，下游养殖户加工贸易企业更多使用场内期权这样的工具，我们也在做保险+期货这块的工作，长江产业金融也是做了非常多的玉米和鸡蛋场外期权，设计一个集权，按照月平均价，鸡蛋养殖户，鸡蛋产蛋是每天进行，是价格风险，第二个我们研究呼叫的概念，这一个月当中，这些企业中途增加呼叫权利，他认为价格对他有利，他可以呼叫一次停止，把这次呼叫所得到的保障跟他到期的保障哪个更有利，他可以根据最有利的方案做一个赔付，所以期权的产品设置，实际上能够根据企业经营的情况，能够在更好的层面上保障养殖户的利益。对于企业在实际过程中，对于期权的应用，除了这之外，他还可以做进一步的延伸，比如像生产管理环节，比较典型的是虚拟（工厂）的概念，在定价模式等一些环节，主要是对不同的产业链有很多的改变。从一个期货品种可以解决一个产业链里面某几类上游中游下游，某几类里面的某些方面风险能力的需求，在有风险敞口的工具的使用，在一定程度上是对企业价格