2017年10月13日凌晨美国农业部公布了10月份供需报告。本月预测美国17/18年度油籽产量为1.323亿吨，较上月预测减50万吨，主要是因为葵花籽、油菜籽和棉籽产量下调。美国豆油初始库存及进口量下调，年终库存下调2.2亿磅，降至15.37亿磅。 本月预测全球17/18年度油籽产量为5.77亿吨，较上月预测减少160万吨。其中大豆、油菜籽和葵花籽产量下调部分地被棉籽和花生产量上调所抵消。 受俄罗斯和乌克兰产量下调影响，全球大豆产量预测下调60万吨，降至3.479亿吨。中国大豆产量预测上调至1420万吨，略高于上月预测的1400万吨，进口量维持在9500万吨，压榨量上调100万吨至9400万吨。 俄罗斯和乌克兰葵花籽产量也因亩产下调而下调。澳大利亚油菜籽产量下调，降雨量低于预期导致亩产下滑。 全球17/18年度油籽年终库存下调160万吨，降至1.079亿吨，主要反映出巴西和美国初始库存的调整。全球17/18大豆库存下调至9610万吨，低于上月预测的9750万吨，略低于平均预期的9650万吨，但仍高于上年度的9490万吨。 国内方面，随着中秋及国庆假期的结束，国内油脂备货需求减弱，季节性采购行情趋紧尾声，对现货价格的支撑减弱；另外，国内油脂供应充裕，未来两周大豆压榨量将回升至172和190万吨，豆油库存已大增至148万吨，不少工厂豆油库存压力较大，在不断催促经销商提货;而国内菜油市场上临储抛储传闻不断。 棕榈油方面：最新MPOB产销数据显示，截至9月底马棕油产量、出口增长双双不及预期，库存略高，对内外盘期价构筑轻微偏空影响。 依照惯例，马棕油月度产量往往于8、9月份到达年内高点，而今年马棕油产量继7月份创年内、年度同期最高水平(182.7108万吨)之后连续两个月环比下滑，反映上年度厄尔尼诺影响仍在发酵。 另一方面，马棕油9月底出口量为151.5304万吨，虽然适逢中印节假日备货旺季，但出口需求远低于此前分析机构预期(160.35万吨)。 豆油方面：随着国内假期的结束，油厂开机率逐步回升，未来两周大豆压榨量将回升至172和190万吨，豆油库存已大增至148万吨。但目前长假刚过，市场采购积极性不高，因此消耗量也有限。 而11、12月大豆到港总量或超1800万吨，面对如此庞大的到港量，油厂不得不全力开机，预计未来一段时间油厂开机率仍将会居高不下，豆油的产量也会随之进一步增加，供应压力难消，豆油市场“压力山大”，缺乏新利多消息指引前，未来一段时间国内豆油现货行情料震荡偏弱运行为主。 在此期间，还需关注美飓风对于美豆最终产量的影响，以及南美播种初期天气炒作的扰动。 菜油方面：最近，菜油期货表现偏弱和坊间流传的菜油抛储可能重启有很大关系。 据悉，经过去年和今年一季度的抛售。节前，国家粮油交易中心发布公告称，为切实做好玉米和大豆收购工作，鼓励各类市场主体积极入市收购新粮，稳定市场预期，将于2017年10月底暂停国家临时存储玉米和大豆竞价销售。目前是油菜籽相对青黄不接期，菜油价格相对偏高，为加快去库存，在暂停了大豆抛储后，政府极有可能将剩余的临储菜油抛售。 同时，截至10月6日，两广及福建地区菜油库存回升至122700吨，较上周117000吨增加5700吨，增幅4.87%，但较去年同期128000吨减少4.14%。届时菜油的市场供应量将继续增加。 从以上因素看，油脂市场的基本面仍然偏空，中短期内油脂市场还是弱势。技术上看国内油脂市场中短期还是处于调整状态，虽然受美国大豆影响可能反弹但总体弱势难改。操作上反弹逢高小波段抛空。