今日动力煤 1805 合约收于 646，周环比上涨 14 元；本周动力煤回踩后继续上行，创上市新高， 成交量、持仓量大幅上涨。 2、影响因素及分析 统计局公布的数据显示，2017 年 12 月份，主要受火力发电大幅增加影响，原煤需求有所增加， 原煤生产与价格均有回升。12 月份，原煤产量 3.1 亿吨，同比增长 1.1%，增速由负转正；日均产量 1015.7 万吨，比 11 月份增加 15.8 万吨。1-12 月份，原煤产量 34.5 亿吨，同比增长 3.2%。在 16 年 煤炭行情出现季节性供需缺口的背景下，为更好稳定煤炭市场价格，减少波动，17 年全年煤炭产能 持续释放，产量同比有所增长。 煤炭库存方面，截至 1 月 19 日，六大电厂平均库存可用天数为 14 天，周环继续持平；秦皇岛港 口库存煤炭为 701 万吨，周环比增加 6 万吨；下游需求方面，六大电厂日均耗煤量为 74.82 万吨，周 环比下降 0.53 万吨。从库存来看，港口库存再度增加至 700 万吨以上，表明产地煤生产情况较好， 大秦铁路新增加部分车皮计划，一定程度上缓解了运力紧张的问题。 动力煤现货方面，1 月 17 日，环渤海动力煤价格指数报收于 578 元/吨，周环比继续持平；为遏 制煤价涨速过快，近日山西焦煤集团、阳煤集团、晋能集团、潞安集团、煤炭进出口集团集体下调煤 价，整体幅度在 15 元/吨-20 元/吨。运输方面，本周多地气温回暖，下游电厂采购需求放缓，运费 大幅跳水；截至 1 月 16 日，海运煤炭运价指数 OCFI 报收 1519.15 点，期环比下行 6.63%。 3、建议及策略 从基本面看，本周煤炭产地天气较好，港口调入量持续增加；需求来看，当前各地升温明显，本 周日耗小幅回落，但下周雨雪天气卷土重来，预计电厂日耗再度回升。整体来看，煤炭仍然是修复贴 水行情，创上市新高后，后期预计仍然保持高位运行。 操作上，延续上周策略，低位多单继续持有，延趋势线突破上轨减仓；空仓者逢低短多，前高 压力 650 减仓。