一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二（12月3日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气1月期货（合约代码：NGF20）以每百万英热单位以2.441美元收盘，比前一交易日上涨11.2美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本周期美国天然气市场整体呈现先跌后涨的行情。前期由于受到感恩节需求减弱及气温回升影响，市场看跌情绪较浓，对于市场价格形成一定打压；后期来看，主要受气温预测影响明显，相关气象机构表示美国部分地区将会有暴风雪天气，而寒冷的气候将会提振天然气取暖需求。综合来看，天然气市场震荡波动。

冬季天然气取暖需求尚可，库存季节性下降。美国能源信息署报告显示，截止11月22日当周，美国天然气库存量36100亿立方英尺，比前一周下降280亿立方英尺；库存量比去年同期高5480亿立方英尺，增幅17.9%；比5年平均值低310亿立方英尺，降幅0.9%。

目前影响美国天然气市场价格的主要是气温和产量等因素。据气象机构预测美国部分地区将出现寒冷的气候，这将刺激美国家庭与商业的天然气取暖需求，对天然气价格会形成利好支撑作用。不过当前美国天然气产量一直居高不下，一旦出现库存上升等现象，都会对市场产生不良影响。综合来看，预计后市美国天然气市场保持区间震荡行情。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年12月3日，亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格（日、韩、中三地平均价格）为5.568美元/百万英热（约合人民币2046.47元/吨），较上周价格下调0.236美元/百万英热，环比下跌4.07%。到岸价格与市场供需变动密切相关，近期东北亚地区天然气价格整体以下滑趋势为主。目前亚洲地区LNG现货充足，部分LNG供应商库存压力较大，低价让利现象充斥市场，部分终端用户持续以消化前期库存为主。

中日韩LNG进口数据分析

东北亚主要国家10月份LNG进口量统计

10月份，国内天然气市场处于消费淡季，气温适宜，需求不振，中日韩LNG进口量同比有所下降，中国和日本LNG进口量环比下降，韩国LNG进口量环比上升。10月份我国LNG进口量约404.09万吨，韩国LNG进口量320.76万吨，日本LNG进口量630.05万吨；就目前国内天然气市场供需形势来看，11月份，气温下降，国内开始进入供暖季，预计后期东北亚LNG进口量有所增加。 

二、中国LNG市场回顾

供应宽松，市场走势偏弱。卓创资讯对全国182家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（12月04日），开工厂家101家，LNG工厂周均开工率为58%，同比上周减少2%。LNG工厂周均日产为6925万立方米，环比上周减少278万立方米。

截至2019年12月04日，LNG市场均价为4340.176元/吨，环比上周上调90.235元/吨，上涨2.12%。本周国内LNG市场整体偏弱整理。受中石油11月28日竞拍原料气影响，本周市场均价有所拉涨，但目前市场LNG供应相对充足，中俄东线北段12月2日通气，东北、华北片区供应增加，后期价格有所下调；西北地区受降雪天气影响，大量货车运营受阻，同时华南、华中、华东等低价气一举挺进西北地区，西北部分工厂担心憋罐现象出现，近日开启降价模式。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势，卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得，切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格，采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看，切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势，随着美国地区气温变化，其关联的HenryHub期货价格随之起伏。整体来看，对比中美LNG价格走势，近期中美价格走势差异较大，涨跌趋势不一。

美国方面，在感恩节及气温变化影响下，市场震荡运行。中国情况来看，近期下游需求尚可，终端跟进较积极，市场重心有所上升。综合来看，目前冬季的中美天然气市场均呈现高位震荡。