棕榈油期货携菜油大涨的原因：MPOB发布6月供需报告

来源：未知作者：admin

时间：2020-07-14 17:07

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7月14日，国内商品期市收盘涨跌互现，油脂领涨，棕榈(5200, 198.00, 3.96%)油涨近4%，菜油涨近2%，豆油涨逾1%；黑色系涨跌分化，铁矿(839, 20.00, 2.44%)石涨逾2%，锰硅(6448, -176.00, -2.66%)跌逾2%，锰硅跌近2%；能化品涨跌分化，LPG涨近2%，原油、沥青(2796, -32.00, -1.13%)跌逾1%；基本金属涨跌分化，沪镍(109050, 1270.00, 1.18%)涨逾1%，沪铝(14485, -165.00, -1.13%)跌逾1%。

棕榈油携菜油大涨，但基本面仍有压力

上周五MPOB发布6月供需报告，产量高于预期，环比上升14.2%至189万吨；出口基本符合预期中值，环比上升24.93%至171万吨。国内消费高于预期，环比上升8.63%至36万吨。库存低于预期，环比下降6.56%至190万吨。本次报告数据从库存数据上来看略微偏多，但是从产量超预期的角度看，市场可能会更加关注供应端压力增大的问题。

一方面是棕榈油增产基本已经成为共识，而需求端的利好已经充分的交易到价格的反弹中，因此数据很难出现比较大的预期偏差。从后期来看，棕榈油进入后减产时代的熊市基本可以确定，压力将会持续存在，而6月份产量和出口的基数较大，7月份的数据可能都会出现环比的下降，国内消费这一块我们可能要放到30万吨以上。总的来看，对于后市的棕榈油价格保持偏看空的观点，虽然国内菜油对于棕榈油的拉动效应依然存在，但是上方阻力较大，预计整体走势以震荡偏弱为主。

本周澳巴铁矿石港口检修，澳巴铁矿发运量继续减量

本周（7月13日-7月19日）澳洲、巴西有部分铁矿石发运泊位进行检修维护。澳洲方面，吉拉尔顿港受海浪影响，铁矿石发运5号泊位将会关闭，预计影响量为6.6万吨，环比上周澳洲影响总量减少130万吨。巴西方面，马德拉港、图巴朗港、里约热内卢港均有泊位检修，预计影响量为200万吨，环比上周巴西影响量增加50万吨。其中里约热内卢港的检修力度较大，GIT泊位大检本周继续，本周七天持续检修预计影响量为70万吨，此外，CSN泊位的检修也将于本周三（7月15日）开始并持续至七月月底，本周影响量预计为40万吨。（对冲研投）

供应方面，下半年环比仍有回升的预期，海外端巴西不确定性相对更大，高价格对全球发运仍产生刺激。

需求方面，下半年仍保持一定韧性，铁水产量整体维持较高水平，钢厂仍偏向使用烧结粉矿，低库存状态始终保持补库预期；海外市场需求逐渐恢复，此前国内流向的供应大概率转水欧美日韩等市场。

下半年供需两端仍存在阶段性错配矛盾，交易难度增大，但整体紧平衡的基础没有打破，且粉矿稀缺的结构性矛盾不能有效解决，下半年的支撑强度要强于同期，整体价格仍是易涨难跌。

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