国储大豆拍卖投放大幅增量，且拍卖底价大幅下调，市场对湖北新豆价格的接受程度较低。国储拍卖打压东北高企的大豆现货价格，9月5日至10日，预计湖北新豆价格将步入理性区间。

  上周，国储国产大豆举行两次拍卖专场，8月26日投拍总量9.8807万吨，成交5.0653万吨，成交率51.3%，最高成交价4680元/吨，最低成交价4500元/吨，成交均价4620元/吨。8月28日投拍9.8831万吨，成交5.7222万吨，成交率57%；最高价4860元/吨，最低价4500元/吨，均价为4609元/吨。

  关内苏、鲁、豫、皖陈豆售罄后，市场对湖北新豆价格的接受程度较低，高昂的新豆期货价格倒逼需求端加大对进口豆的采购。国储国产大豆拍卖底价恰在此时大幅下调，打压了东北高企的现货价格，拉动食品加工和蛋白企业再度介入东北产区采购。

  受此影响，湖北新豆需求主体减少，由于产区之前上市量偏小，收购商难以感受到压力，坚挺的价格维持了1个月时间。本周，中晚熟品种收获面积陆续增大，长江中下游的公安、石首、江陵、监利等地杂豆系列品种已率先出现下跌，之后江汉平原的天门、京山、钟祥、沙洋等地收购网点将出现压力。预计9月5日至10日，湖北新豆价格将步入期货市场能够全面接受的理性区间。

  国储拍卖范围扩大底价或将继续调低

  自8月19日国储大豆拍卖专场重返主产区黑龙江和内蒙古之后，拍卖底价大幅下调，而且已举行的4轮拍卖专场均出现大幅增量。两周共投拍2017年、2018年和2019年生产的豆源38.0865万吨（2019年产大豆仅在浙江舟山投拍4800吨，且流拍），成交总量为21.1225万吨。其中，江苏、浙江、安徽、吉林、辽宁5省总投拍6.8764万吨，拍卖底价为4600元/吨，仅成交2.0275万吨；而黑龙江和内蒙古拍卖底价为4500元/吨，4轮成交之和为19.095万吨。

  国储近几轮的增量投拍、调低底价以及其成交结果均在预期之中。7月中旬起，国储大豆多次流拍仍持续拍卖，且移出外围，实际上是给主产区黑龙江和内蒙古留有1个月的消耗转化期，让产区对之前高价拍到的豆源及时释放和消化，使持有过多现货的贸易主体减少亏损。

  这期间，大部分持豆主体均乘机释放货源，个别主体总认为国储能够拍卖的豆源应该不多了，才在外省“虚张声势”地投拍，对主产区影响甚小。其他主体都在调低价格积极销售，这类主体却抱有侥幸心理，认为“等别人卖完，自己就能卖出好价钱”，待国储折回主产区拍卖后，这类主体心里开始发慌。

  强台风“巴威”对东北危害较小，目前东北主产区大豆长势良好，若后期不遇早霜，丰产基本定局。部分地区早熟品种在9月20日左右就会有零星上市，目前产区的大豆价格将对新季豆开秤形成不利影响。因此，近日国储拍卖仍会进一步下调底价，发挥杠杆调节作用，有利于新陈行情接轨。

  9月1日上午，国储轮换大豆拍卖继续进行，计划投拍2017、2018年产大豆共计9.4746万吨，标的分布在嫩江、哈尔滨、讷河、赵光、鸡西、克东、绥棱、敦化、鄂旗、莫旗、舟山、大连、徐州，涉及6省13个地市。由于距新季大豆收获日期越来越近，建议持粮主体尽可能在近期向市场释放豆源。