1、疫情对PTA乙二醇的影响路径是什么？
在这次新冠病毒疫情期间，很多产业都面临着亏损的风险，而备受瞩目的化工板块，也因为这次疫情的影响，在开市的第一天就大幅下跌，给投资者们带来了一定的恐慌。
本次疫情，对PTA和乙二醇的影响路径将是我们这次关注的重点，在化工板块，这两只期货品种一直都是投资者们关注的重点品种，受这次疫情影响，两只品种的行情都受到了不同程度的震荡，这也是预料之中的事情。
化工板块的最本质影响集中在成本端原油，以及需求端聚酯和织造两方面，受疫情影响，成本端原油大跌，导致化工板块很多相应品种同时大跌，整个板块呈现出绿色的一面
而在需求端，由于疫情影响，大部分工厂延迟待工，复工时间未定，这对生产的影响也是不可避免的，各地纺织符合和聚酯负荷加重，虽然短时间内未显示出明显的影响，但这终究会造成市场的再次震荡。
面临这种影响，化工板块持续低开，持续下跌，这就是目前的现状以及接下来的预期发展方向。
2、PTA：驱动向下明确，往下空间有吗？
PTA：供应确定过剩，产业周期驱动向下。
结合目前PTA行情，虽然利空势头明显，但下行空间有限，利空的主要表现在价格上，但加工费仍处于低位，已经击穿多数装置成本线，导致部分装置开始降负荷、停车，对价格有阶段支撑作用，但无法改变供应过剩的大局面。
PTA接下来的发展还是集中在何时能够复工的前提下，在于需求何时启动，这是一种潜在利好的现象，当然，主要还是在于疫情的控制情况，若疫情得到控制，则工人陆续返程，企业逐步复产，需求复苏；若疫情不见好转，则需要控制人口流通性，继续鼓励大家多睡觉，为国家做贡献。
聚酯情况：低负荷、高库存、低利润，复工时间预计3月初。
行业供需情况悲观，供需确定过剩，但PTA加工费已经压缩至低位水平，装置停车风险加大，单边做空风险收益比不佳（前期建议4300附近止盈）；
短线做多压制点在于，疫情得到控制，在原油以及下游需求的恢复下，PTA上涨，但做多违背供应过剩的产业背景，上行趋势恐难流畅，上行高度取决于原油。
中线可等疫情和下游恢复的利好提振价格后，再次入场空单（下方目标位4300）或者反套（目标位-150至-180左右）。
2020年，PTA操作标的在加工费。
03 乙二醇：去年的低库存逻辑是否还在？
乙二醇：需求端情况与PTA完全相同，但供应端的增加幅度高于市场预期。
在市场方面，乙二醇利润大幅压缩，但距离前低装置集中停车的利润仍有距离。在产能过剩的背景下，乙二醇远期升水应该是常态。
乙二醇总接：供需相对过剩，但PTA加工费已经压缩至低位水平，但乙二醇尚未触及企业停车成本线，短期维持偏空逻辑，关注下方4200支撑。风险因素在于疫情超预期好转；
多头的逻辑：疫情得到控制，在原油以及下游需求的恢复下，乙二醇有望上涨，上行高度取决于原油。
中线可等疫情和下游恢复的利好提振价格后，关注入场空单（下方目标位4200）或者反套（目标位-150左右）
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