林广茂大战棉花期货;从600万到20亿交易全过程

贰

　　大佬的自白

 

　　2010年全球棉花价格暴涨，我从16600开始买入，直到最后加仓至3万手极限（两个主力合约，每个合约限单个客户15000手），并在价格暴跌前两天全部平仓，四个月获利220倍，扫荡了绝大部分多头利润，（我）不再是谁的操盘手了。

 

　　一、棉花预料中的下跌出现了（2011-02-05 20：04： 59）

 

　　外盘棉花的这两个交易日出现较大幅度下跌，基本和预料一样，希望市场还有最后的上涨，从国内的基本面看，应该是有的。在我做空之前，越高越好。

 

　　二、棉花见顶概率90%以上（2011-02-19 11：02：40）

 

　　昨晚外盘棉花经历了由涨停到跌停的过程，长阴灌顶在棉花中见顶的概率是很高的，而且从基本面分析外盘的强势也肯定走到尽头了。国内的走势关键看手握大量多单和浮盈的主力多头的做法。我唯一有把握的是，多头必须得出货，他出的越慢，我的机会就越大。

 

　　三、日期：淡定，观察，目前棉花的下跌我没有主动权 （2011-02-22 08：56：18）

　　昨天棉花在预期中大幅下跌，我的两万吨空单，浮赢巨大，这两天的走势，我无法预计，因为主动权掌握在多头手里，反弹随时会发生，但是威胁不到我的成本价。现在我最有可能犯的错误就是，继续加仓追空，因为一旦反弹，我的仓位就有风险。

　　这时应该做的是淡定，观察，等待反弹，确认没有风险以后再加仓，每次看对大方向时时间都是我的朋友，越往后，我越安全。我最担心的价格下跌太快，目前看来不会发生，我有的是机会加仓，现在才是第一节，看的很远的人最关键的品质是耐心。

　　四、不能丢掉我的头寸（2011-02-25 10：57：21）

　　到今天空头已经有8800万浮赢了，斗争了一晚上，到底要不要将浮赢先兑现，开盘前决定，一手也不动，虽然随时都会有反弹，但是我绝对不能将所有仓位都平掉，这样我冒的风险太大，如果行情没有反弹我的整个计划就都乱了。如果只是平掉一部分，那么几百万的差价对我没有任何意义。

　　现在我拥有足够的知识和经验，拥有足够的看盘和操作技巧，拥有绝对的信心和纠正错误的勇气，拥有先知先觉的预判和猎人的耐心，但是我还是要克服我的极端和贪婪。

　　五、现在我对棉花的看法（2011-03-14 17：46：56）

 

　　今天的走势在技术上是破位了，而我在上午就把所有空单都平掉了，并不是因为我对棉花看空的方向变了，而是我认为现在时间还没到，期货短期跌得太多了，保持低位是可以的，但马上大幅下跌可能性较小，对于这次操作从现在看我肯定是做错了，少了5000万利润，这次下跌我肯定不敢加仓。希望市场会给我再次进场的机会。

 

　　六、林广茂超高的盈亏比计算方法（2011-03-19 11：15：18）

　　市场在验证之前我对棉花走势的看法和希望，从目前的减仓反弹来看，它在给我机会。60日均线被突破后上行的目标在31000-31500，超过32000则技术上出现空头止损信号。

　　图7

　　决定是否全力出击的唯一顾虑是基本面会不会支持继续上涨。因此在31000-31500建立长期空头头寸，是一个好的选择，500左右的风险，10000左右的利润，值得全力出击。

　　七、本年度棉花走势的猜想（2011-03-22 18：13：38）

　　目前整个大宗商品市场都蕴含巨大的势能，价格基本在历史高价区，半年来涨幅巨大，目前货币因素正朝着不利于商品价格的方向转变，各个行业普遍贷款收缩，现金流艰难，期望大的牛市是不可能的。

　　同时，商品的高价也开始抑制需求了，前期低价采购的原料基本用完了，产成品价格开始了大幅上涨，造成后道积压，占用了本就不充裕的现金流。所以投机多头手里的货越多，从现在开始就会越难受。

　　八、棉花技术分析（2011-06-11 23：39：54）

 

　　很久不做技术分析了，忘了有多久，因为我擅长的是基本面，对我来说基本面分析足矣。我不敢断言多头一定会输，但是根据我的经验，价格向下的概率巨大。

 

　　九、轻舟已过万重山（2011-06-30 21：06：54）

 

　　从2月14日海南开始做空9月34000，到今天已经四个半月，感谢多方的每一次反弹，让我从5713手空单一路都有好的浮盈加仓点，直到今天加仓5500空单数倍于起始。四个半月来我一直公开自己的操作，因为我的目标不在国内，我希望有更多的人和我一起做空，让价格早日回归，朋友劝我不要公布实盘基金，他们认为不是助人而是害人，所以从今天起不再谈论自己的仓位。

 

　　十、棉花完胜收官 （2011-12-06 18：45：03）

　　截至今天下午收盘，我已经平掉所有郑州商品交易所的棉花头寸。其实很早就想平仓写这篇博客，可惜一直没有找到完美的出场机会，包括心理和市场两方面的完美，今天终于可以写了。这次做空开始于2月14日，费时9个半月，获利丰厚，但也历尽艰辛，最大的收获是锻炼了坚持到底的意志以及打开郑棉指数的K线图，看着价格从16600涨至33690，再从34000跌到19880我全程参与的那种成就感。

　　整个操作的过程每一步包括内在的逻辑以及供求关系，政策层面的变化我都在博客里详细记录，在这里不再赘述，丁圣元(博客,微博)（博客，微博）先生对于青泽先生《十年一梦》的评价我很认同，这本书的价值就在于它的真实，虽然六年前青泽先生对期货的理解并非完全无懈可击，现在他也可能大大超越当时，但是因为它的完全真实，它实实在在发生过，所以每个人在这本书中都会收获不同的经验，你得到多少就看你自己了，同时不带演义的记录会给同样选择这条路的人带来便利，至少会少走很多弯路。所以也希望大家在市场中搏杀一段时间就过来看看，对照棉花的K线图，相信在你投资的每个境界都会从中得到不同的收获，在你没有完全超越我之前。

　　有朋友希望我描述一下目前棉花市场的状况，我不想写的太复杂，解放战争应该是对目前状况比较贴切的比喻，我军从东三省一路打到了福建，但是太平洋(601099,股吧)（601099，股吧）舰队在台湾海峡划了一道红线，我军在陆地上战无不胜，但是一旦越过台湾海峡，不论如何骁勇，结局依然是全军覆没。我用了一个月时间试探这道红线是台湾海峡还是鸭绿江，当收储超过100万吨，外棉也达到100万吨时，我可以很肯定的说这道红线绝不是鸭绿江。所以我不会用我身经百战的战士去做无谓的牺牲。

　　期货就像打仗，打仗一定会死人，而期货不可能不冒风险。一个真正的将军知道在什么时候必须坚守阵地漠视牺牲，而什么时候必须主动撤退不做无谓的牺牲。

　　同时通过这一个月的观察，我也理解了目前形势下托住国内价格的一些有利方面，但是我仍然坚持我们可以做的更好，特别是在国外（我的要求可能有点高）。既然国家已经花了这么多钱，我们就不要让这些钱白花。把价格托在19800可以让前期犯了错误的企业在一个相对高位消化高价库存不至于马上破产，银行的贷款不至于马上变成坏账，工人不至于马上失业，在目前我们最需要稳定经济的时候这些都是必要的。用财政直接补贴棉纺织行业，这个措施未必是错的，至少比突击花掉要好吧，而且整个收储过程公开透明，我没有看到腐败。

　　如果有朋友要问棉花今后的走势，其实很简单，你相信台湾能够反攻大陆吗？顺便说一句既然我已经在棉花上胜利撤退了，某些品种的多头就要谨慎了。

　　叁

　　林广茂成功的原因

　　有网友总结了林广茂先生成功的原因，也一并分享给大家~

　　林广茂的交易保本率超高（约500个风险，10000个利润）。

　　正确的补仓方式，赢得流通股，使利润继续扩大市场，与预期一样，选择点继续补注。

　　分析、计划并等待机会的到来。

　　不符合预期，及时止损，及时存活（今天的走势是技术上的突破，而我早上所有的空单都平了）。

　　充足的基础研究（见上文第7条）让林广茂有足够的耐心和信心持有头寸，这在交易过程中是非常重要的。时间是最好的朋友。

　　肆

　　林广茂： 如何阅读《股票杰作手记》

　　《股票大作手操盘术》是林广茂先生特别推荐的一本书，并曾经用文字讲述了他的阅读经历：

　　生活的三重境界也可以应用于阅读。当你进入一个更高的交易水平时，阅读这本书会让一切变得不同。丁生源翻译的《股票大作手回忆录》非常好，我个人可以毫无保留地说，这本书我前后读了20遍。

　　我第一次看到它是在2000年，我记得很清楚。在我们学校的图书馆里找到这本书。那时，我对他评价不高。这本书读起来很容易，传记性强，而且很简单。但不要低估它。因为它看起来如此简单，大多数人在这本书中找不到好的一面。

　　你们很多人可能见过这个，但让我和你们分享一下它的价值。

　　我经常被问到：在市场的过程中你的心态是什么？在那个时候你的心态是什么？这就是这本书的内容。它的优点是什么？他告诉你他做盘子的经历——他当时的想法；我在想接下来会发生什么；在那之后发生了什么事；得到或失去的。

　　有什么好处？优点是他很现实。这就是我在博客上写的关于卖空的全部故事。我认为那件事对每个人都有用。

　　它来自哪里？很可能每个人都会有不同的看法。为什么？因为有些事情你可能不明白。你无法理解他在那种情况下有多困难。过去看起来是这样的，但实际上当你达到一定的水平，经历同样的事情，这是一种确认。当一个人在创造未来时，不可能总是有一个老师在身边教你，并告诉你这个想法是正确的。当你这样做的时候，你的犹豫是正确的，你应该正确地思考。

　　如果有一天你有一个大市场，你回头想想，他想什么当你思考这个问题的时候，他想什么时候做出决定，他想的是同一件事，你现在正在考虑，那么你就基本上完成了。

　　因为很多大的市场出现了，关键是每个过程都是相似的。尤其是你当时应该有什么样的心态——你应该非常谨慎。你怎么想每一步，如果有一天你也遇到了这些事情，那是很有价值的。

　　这就是佛教所说的。告诉你是对的，你就会有信心。当你完成了这个波浪，你可以回头看看它是不同的。这是最重要的。

　　每当我有了新的体验，读这本书的时候，我都会看到一些不同的东西。第二次，第十次，你会发现它很有价值。