农产品期货2020近几年没有大行情的原因

农产品期货近几年没有大行情的原因

  农产品这两年蛰伏的根本问题就是库存太高，压制了波动率。而价格已经很低，往下打也不流畅。本质上来说，除了几十年一遇的超级需求爆发的行情， 农产品其他时候的行情主要就是来自于天气因素提供的波动，这种波动通常都足够大，大到一波就能成就很多人。最近两三年巧就巧在风调雨顺，每年丰产，再叠加过去一些年因为国内政策扭曲价格信号造成的天量库存，使得价格被持续压制在低价格低波动率的状态。

  这两年农产品的价格信号已经发出了，低价使得播种面积在减少，这使得库存在消化，这主要体现在棉花玉米上。这些品种可能是未来率先有机会的，当然具体还要看天气。豆粕可能也有机会。而棕榈油，橡胶，苹果，红枣其实价格也发出信号了，但是因为作物本身供给调节周期太长的原因，供给还看不到有效的下降（除非出现特别大的天气异常，但是棕榈油橡胶这类作物很难），估计价格还要下跌（苹果），或在底部磨很久（棕榈油橡胶）。另外，对过剩提供了很大贡献的政策因素在中国已经发生了明确的转向，我们知道政策的转向通常都是滞后的，这使得过剩的消耗在过去一些年非常艰难，但是一旦转向，也是很难回头的，这为下一波向上的行情提供了很好的背景。上一轮巨大的牛市行情之前其实中国也经历了一波痛苦的农产品去库存的行情。

(责任编辑：admin)

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