9月份USDA对单产的调整，国内豆粕基差有望企稳回升

截至目前，美豆产区天气较上个月的完美情况已经出现恶化，美国中西部地区可以看到明显的干旱迹象，这也是市场所担心的问题，如果我们对比NOAA过去30天和过去7天的美国降水情况可以发现，美国中西部大豆主产区逐渐变得干旱，正是基于此种情况，市场已经普遍下调美豆的单产预期至51~52蒲式耳/英亩。

美豆生长优良率已经较前期出现下降，市场预期美豆优良率仍有下降空间。8月份是美豆集中结荚时期，也是产量形成的关键时期，逐渐变干的主产区天气让敏感的市场有了炒作意愿，截至目前美豆生长优良率69%，上周72%，去年同期54%，美豆结荚进度92%,去年同期84%，五年均值87%，美豆落叶4%，去年同期2%，五年均值4%。天气预报显示，未来1~2周时间，美国中西部地区依旧是偏干，并且干旱面积有扩大的迹象，市场可能会继续消化大豆单产下调的预期，不过从整体的气温来看，未来两周中西部产区的气温较正常偏低，凉爽的天气可能会在一定程度上改善干旱带来的单产损失。

一般在整体生长进度较快的年份，美豆将在9月份中旬进入收获期，今年的情况大概率也是如此，9月中下旬美豆可能会逐渐开始收获，9月报告中的单产数据继续是市场交易的重点，关键仍是看数据与市场交易预期的偏差程度，美豆数据公布后，预计市场会出现短暂调整，然后收割压力可能会逐渐体现出来。

国内豆粕基差在整个8月份呈现下跌态势，8月份终端买货的积极性较7月份出现下降，终端成交和提货量均出现下滑，国内油厂豆粕库存出现明显攀升。随着8月份整体买货情绪低迷的恢复以及后期双节的来临，国内豆粕成交和提货有望在未来一段时间出现回升，国内压榨预计在9月份也将出现放缓，国内豆粕的库存压力有望缓解，国内近期持续回调的基差可能会逐渐企稳并缓慢走高，库存走低以及终端买货有望再度抬高国内基差水平，关注终端买货情况。