应对猪价周期性波动养殖企业可利用生猪期货锁定利润

近年来，国内生猪养殖规模化进程不断提速，如何做好成本管理、提前锁定养殖利润成为生猪养殖企业的共同课题。期货日报记者从招商期货近日在郑州举办的生猪期货高峰论坛上了解到，生猪产业链不少企业在原材料、生产、流通等领域都有套期保值和风险管理的需求，生猪期货上市可谓恰逢其时。

“生猪期货上市后，养殖企业可以通过期货等衍生品锁定远期价格及养殖利润，对冲生猪价格及养殖利润波动风险，实现企业稳定经营的目标，保证企业现金流安全。此外，通过‘保险+期货’模式，不仅可以实现仔猪订单生产销售，还可以有效地保障养殖户的养殖利润，促进行业健康良性发展。”河南省养猪行业协会常务副会长、秘书长宋云海在会上说。

2018年非洲猪瘟给国内生猪行业带来了非常大的冲击。在疫情的影响下，国内生猪供应急剧萎缩，造成生猪价格一路上行。据牧原股份董事会秘书、首席战略官秦军介绍，在猪周期高峰时期，一头猪的养殖利润大概是平均水平2—2.5倍，但是2020年一头猪的养殖利润却是平均水平的8倍，在猪价最高的时候甚至超过了10倍。

虽然超级猪周期给一些规模化养殖企业带来了良好的利润空间和发展机遇，但是当猪价回归常态时，成本才是企业的核心竞争力。“我们所做的一切其实都是为了企业的成本能够具备竞争力，只有这样，未来无论生猪价格是涨还是跌，企业才能在行业中立于不败之地。”秦军说。

在正大集团河南区产业化资深总裁宋小兵看来，虽然目前非洲猪瘟仍是行业面临的不确定性因素，但是在做好防控的基础上，企业间的竞争归根到底是成本竞争。“2019—2020年，一些生猪养殖头部企业做得越来越大。此外，一些小散户也发展起来，因为他们规模小，疫病带来的损失相对可控。”宋小兵说。

目前，在各项稳产保供政策下，我国生猪产能正稳步恢复。以河南省为例，截至去年11月底，全省生猪出栏和能繁母猪存栏已连续12个月环比增长；去年1—12月，外调活猪及猪肉产品折合生猪1700万头。河南省农业农村厅畜牧处调研员庞同现表示，当前，国内生猪规模化养殖企业不断涌现，但生猪价格风险管理手段与发展速度不匹配。在猪周期影响下，猪价波动剧烈，一旦供需关系大幅逆转，将给生猪产业带来很大的不确定性。从部分发达国家生猪行业规模化进程来看，养殖企业优胜劣汰，学会利用风险管理工具成为养殖企业的重要竞争手段。

因此，庞同现呼吁广大养殖企业要保持居安思危的心态，对生猪市场的周期性波动始终存有敬畏之心，对未来有可能面临的市场风险提前准备应对之策。此外，要积极学习期货、期权、场外衍生品、“保险+期货”、基差贸易等相关新知识和新理念，尝试期货、现货“两条腿”走路，实现经营模式的转型升级；在专业机构的指导下打造专业团队，建立完备的交易决策和风险控制机制，科学利用期货及衍生品市场。

可以说，利用期货市场进行成本管理，已成为实体企业在后疫情时代的重要课题。“从行业周期来看，生猪价格大概率将步入下行周期，而饲料原料价格无论是玉米还是豆粕目前都是上行周期。”招商期货研究所农产品研究主管王真军说，在这种市场背景下，企业可以利用生猪期货择时布局现有存栏量头寸套保，原料豆粕和原料玉米在低位做买入套保。

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