玉米和淀粉属于上下游的关系，玉米和玉米淀粉如何套利

　　玉米和淀粉属于上下游的关系，那么玉米和玉米淀粉如何套利呢，下面中孚期货期权网给大家介绍下玉米期货与淀粉套利分析。

　　玉米作为原料加工成玉米淀粉，所以你至少要知道它的利润是怎么计算的。用1吨玉米可以生产0.72吨玉米淀粉，玉米淀粉的合理价格就是玉米的成本加上加工费。以盘面c1909来说，现在价格在1900，那么基于这个价格来计算cs1909的成本应该是：1900x1/0.72=2638，而盘面cs1909价格才2386，盘面价格比成本价低很多，之所以长期亏损还能够维持下去，是因为国家对这个行业补贴力度比较大的，不同地区补贴的金额也都不一样，每年补贴的金额也都不太一样，有的地区补贴350元/吨,还有一些杂七杂八，所以实际成本应该是理论成本减去补贴，这样看来，盘面亏损没那么严重，甚至略有盈利。

　　我们用淀粉价格x0.72-玉米价格x1来简单看一下加工利润，基本上这些年都是亏损的，能够亏这么长时间还没有进行产业出清，那肯定是国家对其进行补贴才维持下去的，补贴350左右基本上能够在盈亏平衡线附近。这是对这对组合的基本情况有个了解。你做这个套利组合的核心是利润，因为一个是原料，一个是成品，所以核心还是做利润的修复。对于交易来说，先看一下盘面利润的情况，上面我们直接计算的是利润，你也可以看一下两个品种历史价差走势，从统计上看一下，价差范围或者利润范围，虽然不能够完全按照统计去做，但是从统计上找到价差或利润大体的波动范围，淀粉和玉米的价差大部分时间在100-500之间进行波动。

　　然后做利润套利，第一步是从统计上看当下的利润是多少。和历史相比是高位还是低位，如果利润高位那么从统计上存在做空利润的机会，如果利润低位从统计上存在做多利润的机会。第二步是寻找做多利润或者做空利润的基本面逻辑。做多利润的逻辑是，淀粉库存过高，倒逼加工开工率下降，玉米需求下降，淀粉供应下降，玉米库存累积，淀粉库存下降，玉米价格下跌，淀粉价格上涨，利润上涨。反之;做空利润的逻辑是，淀粉利润较高，利润驱使加工开工率上升，玉米需求增加，淀粉供应增加，玉米库存下降，淀粉库存累积，玉米价格上涨，淀粉价格下跌，利润下跌。第三步是观察关键信号。有的信号是我们可以看到的，有的信号是我们看不到的，例如需求我们很难直接看到，而库存我们可以看到，所以淀粉和玉米的库存是我们需要关注的指标，再一个就是开工率指标。开工率上升，淀粉库存增加，玉米库存减少，开工率下降，淀粉库存减少，玉米库存增加。所以需要时刻关注验证你逻辑的指标发生了变化，证明你的判断是正确的。当然，我个人是没有做过这个套利组合的，具体这里面有没有什么具体的猫腻或者什么更加不为人知的东西，我不太清楚。我只能给你简单分析一下，做这个套利组合的基本思路：1)观察统计情况，让你的交易方向具有统计优势。2)寻找套利逻辑并确定关键信号，同时要有驱动这种逻辑发生的原因或者事件。3)介入套利组合，同时观察关键信号的验证情况。

(责任编辑：admin)

十年专业期货服务平台，全国最低手续费保证金开户，咨询微信：cclk88