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期货如何加仓?期货如何进行资金管理

时间:2020-07-06 | 栏目:期货基础知识 | 点击:

资金管理在期货操作上尤其重要,期货的杠杆倍数多半在十倍之谱,其实这些问题主要是在于各人对风险偏好的程度,市场的报酬与风险是相对的,你有高风险承受度,自然有机会攫取较高的报酬,但是,太高的风险程受度却又沦于赌博之流,因此必须先行制定一套资金控管的流程,才能在投机操作之路上得到长期而稳定的绩效。

如何进行期货资金管理?

(一)以合约价值看待建立部位的价值

 

无论你建立了多大或多小的部位,要着眼于你所能动用的操作金额与实际建立部位价值,比方说,500万建立了30口,以目前3850的价位计算,合约共值约2,300万,则你目前手中持有的操作其杠杆倍数为4.6倍,若你只允许每笔交易亏损手中资金的2%,那么只能亏损十万,为2300万的千分之4.35(呵…看起来相当低),也就是平均每口只能亏损16点,在期指市场16点只是一个小小的波动,此时只有减小部位或是放大每笔亏损比例才能应付。

 

(二)加码的资金控管

 

首先要考虑在什么时点加码?有人用技术分析寻找突破点,有人用保证金比例控制加码点,无论采行什么方法,首要考虑的是加码之后对整体部位的影响如何?当然,此时所探讨的不是加码后能赚多少,而是加码后我能赔得起多少?呵…..很奇怪是吧,既为「加码」,已经是赚钱了,为什么我还要考虑能赔得起多少?在操作上,此点观念亦是相当重要,停损停损停损,所教你的仅止于防守,并无法让你在球场上得分扣关,因此,在背动的停损移动至一定程度之后,形势对我有利之时,如何采行加码的攻击手段,以达深入敌阵并予以致命的一击将是你在操作上攫取暴利的利器,然名曰利器,自有可能在不注意时被反噬,需谨慎行之。在此我们不探讨用什么方式加码,而着眼于加码前后之资金控管,所谓「加码」,绝对是在部位已处在获利状况,若是亏损时的摊平,不在本篇讨论范围之内,在部位获利达到多少可以开始加码呢?个人的看法,须参照你进场时所准备赔的比例,比方说2%,则必须在获利达到6%以上,才开始进行加码的动作,为何要如此?我们一开始就讨论到,重点在于你加码后能赔得起多少?而此时所考虑的即是如此,当你设定在三比一的盈亏比时,每笔交易赚至少赚三,赔顶多赔一,所以若起始最大亏损金额为投入资金的2%时,在获利未达6%之前增加部位,虽说做对的话可以更快地达到6%的获利水准,但是错的话呢??是否就此减少了一次获利或是不赚不赔的机会?在长期操作中徒增一次亏损的次数,如此将有违让资金长期稳定而持续增加的目的。而超过6%获利作了加码之后,必须将停损立刻移到可以保护加码部位的地方,万一不幸出场了,至少还保有6%的部位获利,如此将可以兼顾盈亏三比一的投机原则,并发挥攻击操作的战术。

 

(三)加码的方式

 

市场上有所谓的倒金字塔、正金字塔、菱形等加码方式,无论采行何种方式,都必须以资金控管为前提,有了上述的资金控管概念,就算是采用风险最大的倒金字塔加码方式,都可以保有最安全的部位,当然必须再考虑到最差的状况,在突发状况对你的部位不利时你能否承受此一风险?出现了最差状况,你的部位会不会立刻变成亏损?若是亏损将要亏损多少?是在你的承受范围之内吗?

 

(四)扑克定律

 

扑克和一般的赌博差不多,但是深谙其道的人才能成为赢家,而其赌法与操作最为接近,何解?扑克每把一开始都有底注,在取得牌之前,你必须先下此底注才有权利参与,而操作呢?亦是如此,此底注犹如每笔操作的停损金额,你要继续玩下去,可能获利,也可能增加亏损,但是,最少就是要输掉这一把的底注。接着,当你加注陆续取得第三张牌,第四张牌时,要用何种方法??不外乎是机率,藉由桌面上已出现的牌来推断,你能取得的优势有多少?而其胜率呢

 

比方说,至第四张牌时你手中持有三条,而桌上已经加注的金额已经是底注的150倍了,而由你贡献的为35倍,此时又到了你加注的时候,该以底注的几倍来加注?这把牌若赢的话,至少可以赢到底注的百倍以上,若输的话,将会有35倍的底注亏损,你如何评断?交给运气?没错,若交给运气的话偶尔会有不错的好运,但你确信你每次的运气都很好吗?在此我们可以先做个小小的计算,手上拿三条,假设桌面上看不到另一张,则下一张牌凑成「四条」的机率约在1/37(假设有五人同桌,以整副牌来玩的话,至第四张牌时平均每人约拿三张牌),而「四条」赢钱的机率约为0.999745,也就是说,你有1/37的机会可以取得四条而获取0.999745的胜率,那么你的期望报酬为1/37乘上0.999745再乘上115,约为3.1,亦即是你有机会在这一把取得高于三倍你已下注的获利,而且,尚且不包含另外3/37(也可能是2/37或1/37)组合成「葫芦」具有的0.998304赢钱的机率,以及百分之百形成「三条」所具有的0.950157的赢面,其所能构成赢钱的条件绝对很高,但是,还是有可能亏损,面对这么大的赢钱机率,你要如何加注才不会赢得太少?才不会因孤注一掷而一夕输光?试想,目前桌上有大约150倍的底注金额,其中有35倍是你所贡献的,盈亏比约为3.28比一,而你手中还有100倍的底注,该加注多少??若以控制盈亏比在三比一之上的原则来计算,假设还有两家在跟,则最多可以加注10倍((115+2*X)/(35+X)=3,则X=10),如此,若两家同时跟,赢则可以赢135倍的底注,而输则输45倍的底注。

 

(五)运用扑克定律在操作上控管资金

 

每一把的底注如同每一笔交易的停损,要了解,每把牌都是一个新的开始,要玩就得下底注,操作亦是如此,要进场,就得先下底注(停损),没有亏损底注的打算而盲目地跟,呵...最后只有输光一途。而操作与扑克不同的是,你进场了,要看第三张牌不用再下注,市场自然会给你赌金,而且若第三张牌凑成的牌形不好,那么在停损点移动之下的出场不会比你所下的底注更高。另外,在加码时,你准备拿获利的多少百分比来当作风险??比方说,我获利了10%,准备拿其中的4%来当作停损,进而加大我的操作部位,OK…此时你必须考虑到,当我加大操作部位后,所冒的这4%的风险能不能为我带来另外12%的利润(盈亏比3比1)?可以的话,仅管放大你的操作部位(前提是出场时仍保有原始操作6%的利润),否则,如同扑克定律加注的算法,去算出一个最适合的加码口数,你就只能加这么多,再多的话不是你能负荷的,放弃它吧。

(六)结论

 

以上所述为个人对整个操作过程中的资金控管「观念」,至于实际的方法,我一开始即提到,要设计一个「适合自己操作」的资金控管方法,因此仅能提供个人对这些方法的观念供大家参考,若有不同意见希望能不吝赐教,或是提出来大家一起讨论,毕竟操作之路漫长,必须以事业的永续经营视之,期能步步为营,小心看待每一次的进场与出场,做好资金规划。

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