时间：2020-12-25 | 栏目：期货基础知识 | 点击：次
19家境外客户参与首日交易 国际化前景广阔
12月22日，大商所正式引入境外交易者参与棕榈油期货。作为国内已上市农产品期货中的首个特定品种，棕榈油期货国际化吸引了各方关注。记者了解到，目前棕榈油境外客户开户、交易进展顺利，引入境外交易者参与棕榈油期货的首日实现了稳起步。
首日19家境外客户交易
记者从大商所获悉，12月22日共有来自新加坡、香港等国家和地区的19家境外法人客户参与了棕榈油期货国际化首日交易。
其中，中商外贸（新加坡）有限公司是一家全球性的农产品贸易公司，此次通过时瑞金融转委托新湖期货参与了棕榈油期货P2105合约的交易。该公司董事总经理张扬表示，公司主要面对中国进行出口贸易，因而需要在中国开展套期保值，以对冲来自终端销售地区的价格风险。“此次棕榈油期货国际化后，境外公司可以直接在境内开户、交易，资金能够自有进出，为公司提供了更大规模、更活跃的风险管理平台。”该负责人表示，参与首日交易让企业熟悉了交易流程和规则，为日后参与交易奠定基础。
同为国际大宗商品贸易企业的现代资本管理（香港）有限公司直接委托海通期货的方式开展了交易。该公司负责人认为，棕榈油期货国际化是中国期货市场对外开放、服务全球产业的又一重要举措。棕榈油作为全进口商品，对外开放后将打通全球棕榈油生产、加工和消费各环节，跨国公司可以同时参与马来西亚衍生品交易所(BMD)和大商所棕榈油期货市场，形成更完整的风险管理链条。
境内外基础雄厚，引入境外交易者水到渠成
记者了解到，2007年上市的棕榈油期货经过10余年稳健运行发展，已成为全球最大的棕榈油期货市场，国际影响力日益提升。作为我国期货市场第7个、大商所第2个境内特定品种，此次棕榈油期货顺利引入境外交易者、获得各方关注绝非偶然。
实际上，即使在引入境外交易者之前，棕榈油期货已然“国际范”十足。除中粮、九三、合益荣等国内油脂企业深度参与之外，以嘉吉、路易达孚、春金集团为代表的国际龙头企业也早已通过境内分支机构开展了棕榈油期货交易。在这些国际油脂巨头看来，期货套保和基差点价模式已融入企业日常经营与发展的DNA。据统计，当前利用棕榈油期货套保的棕榈油企业进口量占我国进口总量的半数以上，无论在境内还是境外都具备了良好产业基础。
“在油脂产业中，从上游油企、中游贸易商到下游饲料厂的全产业链企业均可以熟练运用期货工具，以基差贸易、套期保值等方式进行风险管理。”海通期货国际与金融拓展部负责人卢丹说，良好的境内外产业背景为日后越来越多的境外产业客户参与棕榈油期货市场奠定基础，国内油脂产业链期现结合的风险管理方式也将推动境外产业参与其中。
除了产业基础雄厚外，现阶段境内外产业客户面临的价格风险加剧，提升了境外企业避险需求。新湖期货国际业务部总经理胡伟喆介绍，10月中旬以来受疫情防控、天气变化和境外减产等多方影响，棕榈油市场价格震荡上行。但随着马来西亚等境外国家疫情好转，棕榈油产量和库存或将有所恢复。短期看，境外生产加工和贸易企业面临着国际棕榈油价格见顶回落的风险。22日棕榈油2105合约报收6572元/吨，跌幅3.1%，也印证了这一判断。棕榈油期货国际化恰逢其时，为境外客户提供了新的避险方式，企业可以做空远月套保锁定当前高利润，对冲后期价格回落的冲击。
各方“摩拳擦掌”，国际化前景广阔
据介绍，为顺利引入境外交易者参与棕榈油期货，近期各期货公司主动拓展海外产业客户和投资机构，力争在新的市场机遇面前获得先机。截至12月22日，来自10个国家和地区的62家境外经纪机构通过38家期货公司在大商所完成了93组委托业务备案。
“在市场拓展中了解到，很多境外客户反馈棕榈油期货国际化提供了低成本、高效率的风险管理工具，希望了解、适应交易规则，充分利用好期货市场。”新湖期货国际业务部总经理胡伟喆指出，部分境外产业客户、尤其贸易企业此前多数开展过BMD 棕榈油期货合约交易。从合约设计看，BMD棕榈油是基于FOB价格的毛棕榈油，而我国消费和进口多为精炼棕榈油，大商所棕榈油期货以CIF的精炼棕榈油为标的，更贴近需求端，境外企业通过直接参与两个棕榈油期货市场，可以有效管理精炼加工价格波动风险。
依托10余年的稳健发展和扎实的产业基础，境外交易者参与国际化的棕榈油期货市场前景广阔。大型棕榈油加工企业、婆罗洲农业资源国际（BARI）市场总监丘文华表示，公司正在积极推进期货开户工作，未来将参与国际化棕榈油期货交易。除本公司外，棕榈油期货国际化也将为很多未在中国设立分公司的境外中小型种植、加工企业提供了直接套保渠道。
“跨国产业企业参与棕榈油期货交易，将提升境内外棕榈油期货价格的联动性，有助于跨国企业可以更好地运用期货市场进行风险管理。”卢丹展望，棕榈油期货国际化是期货市场服务实体产业的重要举措，能够进一步发挥价格发现和风险管理功能，提高我国在全球棕榈油贸易体系中的价格影响力。
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