纯碱期货套保策略

企业参与期货套期保值的目的是规避价格剧烈波动对企业经营效益的影响。为了有效规避相关风险，需要明确企业经营中存在的价格风险敞口，一般主要体现在采购环节、销售环节和库存环节三个方面。

1. 采购环节

下游玻璃厂及纯碱贸易商需要从巿场采购纯碱作为原材料。出于资金、库容等原因，企业有时会被迫推迟采购时间。在签订采购合同前，企业将面临采购价格上涨的风险。为了应对该风险，企业可以通过在期货市场买入纯碱期货合约，完成虚拟库存的建立。待现货市场采购完成后，将期货头寸平仓，期现货合并计算盈亏。

2. 销售环节

在行情较差时，纯碱生产企业及贸易商会面临一定的销售压力。特别是在企业库存较高或签订长期采购合同时，销售不畅将会影响到企业的资金周转和经营效益。同时,价格下跌也会令企业面临亏损的风险。为了应对该风险，企业可以通过卖出套期保值，先在期货市场卖出纯碱，等到签订销售合同后，将期货头寸平仓，期现货合并计算盈亏。

3. 库存环节

纯碱生产企业会存在一定的库存。在价格波动剧烈的情况下，价格下跌会造成库存贬值，给公司带来损失。特别是在库存水平较高时，这种风险的影响会较大。因此需要借助卖出套保进行风险规避。

以上风险源分析是基于不同的经营环节。如果企业只是针对单个环节中的某次采购或当时的库存进行风险规避，或者贸易模式比较固定，则可以分别应用以上套保策略。

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