美豆空头依旧

美豆： 本周美豆仍然受到之前美农报告影响，不断下跌，本周五的美豆出口也创出了近期的新低，仅净出口 1 万吨，非常令市场失望，总体来看，短期
内并没有特殊的消息来刺激美豆的方向，下周更大的可能就是维持震荡向下的走势，短期的上涨更可能带来抛空的机会。
由此可见，对于美豆的操作手法（国内粕类），等待反弹做空。

国内油脂： 从大趋势的角度来看，只能进行逢高做空的操作。然而仅从下周的走来分析的话， 豆油跌势略有过度，基本面相对偏好的情况下，被打成贴
水结构，确实有些不妥，当然，市场向下的力度较强，导致市场在对 59 合约的选择上更多的多 5 空 9，而无法独立支撑起 5 月合约，从现在库存下降的趋势来看，多 5 空 9 仍然有利可图，但是后期国内豆油的消费是否能够持久是非常值得关注的地方，一旦无法持续，空近多远仍然是 2015 年的主流思维。
总而言之， 虽然油脂油料大方向是利空的， 但是年末消费旺季仍然对近月油脂有所支撑， 不可过分看空， 套利的方式应该更加灵活多样，豆棕库存的不
同变化趋势仍存在可持续性，多 Y 空 P 在短期仍有机会，直到豆油库存趋稳。

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