国内白糖走强是因为供给偏紧，因推迟压榨

白糖：短期利好刺激反弹
 
1、市场表现
本周外盘ICE糖指震荡，应属于底部区域。最新价报14.19美分。
郑糖SR1801本周强势反弹，呈现N形走势。不过，继续下行或有压力。
本周SR1801收于6399元，周涨幅202元。
2、影响因素及分析
巴西制醇比例再度走高成为了推动糖价上攻的直接动力。
10月，巴西甘蔗制醇比例再度提升，达到56%，9月下半月为53%。消息一出，ICE原糖立即大幅上扬，郑糖追随外盘同样大举突破。由于糖价偏低，乙醇价格抬头，巴西糖厂压榨甘蔗明显偏向乙醇。新榨季巴西预期乙醇产量为242亿公升，未来可能进一步攀升。
由于巴西方面16/17榨季的压榨工作基本收尾，糖产量大致确定，故制醇比例走强的影响更侧重于市场情绪和对未来糖产的预期。
真正的上攻驱动力或许在于国内的基本面。
国内白糖进口在关税和配额管理下大幅萎缩。9月白糖中国进口仅仅16万吨，去年同期49.84万吨，大幅下降67.9%；今年8月白糖进口19.66万吨，环比降18.62%。
再看库存，国内白糖工业库存9月57.87万吨，8月为141.32万吨；注册仓单同样走低，10月26日数量降至4.07万张，9月同期为4.82万张。库存下降反映供给紧张。
市场一方面在出售陈糖，一方面等待新榨季的新糖上市。但广西新榨季开榨时间推迟到了12月1日之后。于是在当前，出现了临时性的供应紧缩。这意味着目前市场上现货价格还可以保持相对稳定，期货价格自然也获得了支撑，从而在外盘利好的刺激下走出上攻行情。
10月27日白糖现货价格，南宁底价6450元/吨，较上周同期上涨50元；柳州底价6450元/吨，与上周同期持平。
3、建议及策略
本周SR1801受内外盘利多影响大幅反弹。
外盘制醇比提高、国内进口缩减等影响是偏临时性。但此时的反弹亦表现国内外糖价暂时见底。后期，国内走强是因为供给偏紧，因推迟压榨。需求旺季需等到将在12月份。 (责任编辑：admin)

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