时间：2021-01-01 | 栏目：黄金期货期权 | 点击：次
黄金现货产品
(1)现货伦敦金
伦敦黄金现货交易市场(以下简称“伦敦金市场”)是全球最大的黄金现货交易市场，伦敦金市场没有特定的交易场所，这也导致其交易监管相对较难。伦敦金市场日交易量巨大，价格调节多因市场供需。伦敦金市场历史悠久、行业自律性强、流动性强且法律法规健全，是全球现货黄金定价的主要市场。
伦敦金投资具有许多得天独厚的优势，主要包括：(1)黄金现货本身就具有较强的货币金融属性，黄金投资能很好地起到避险和保值作用；(2)保证金交易实现了“以小博大”，伦敦金的杠杆倍数可达到100倍，其准入门槛较低；(3)24小时交易，双向交易。
不过，伦敦金投资也具有较大的市场风险：(1)法律风险。在我国，不允许非港澳台公司从事伦敦金的相关业务，国内投资者大多通过港澳台公司进行开户交易，开户要求虽然不高，但其业务处于法律的灰色地带；(2)高杠杆风险。如上所述伦敦金的杠杆比例较高，在实现“以小博大”的同时可能会带来非常高的风险，很多投资者甚至会通过场外配资等其他方式进一步放大杠杆比例，伦敦金的实际杠杆很可能大于100倍，一旦市场价格波动过大，投资者可能无法承受亏损；(3)市场交易风险。市场上有许多假冒的伦敦金投资平台，这些平台实际上只是为了骗取投资者资金，如果投资者缺乏相关知识和辨别能力，很容易陷入“伦敦金骗局”。
(2)国内现货黄金
建国以来，我国黄金现货市场发展时间短，但较为迅速，同时，我国黄金现货市场与伦敦金市场在交易时间、交易量、流动性以及交易规则上尚有一定的区别。国内现货黄金主要可分为三类：一是黄金(现货)延期交易，二是黄金现货实盘交易，三是珠宝首饰、金条和金币交易。
黄金(现货)延期交易。黄金(现货)延期交易又称黄金T+D交易，是上海黄金交易所(以下简称“上金所”)统一设计的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。“T+D”代表延期交易，其中“T”为单词“Trade”代表交易，而“D”为“Delay”的简称代表延期，投资者可以选择在任何时候交割，但是需要支付每日约合约市值万分之二的延期补偿费。目前，投资者在交易所会员单位处开户并获取交易所客户编码后，可通过会员单位提供的交易客户端接入交易。常见的黄金(现货)延期交易有Au(T+D)、Au(T+N1)和Au(T+N2)。
黄金(现货)延期交易本身的交易规则使其独具吸引力。首先，黄金(现货)延期交易允许买空卖空，其采用保证金方式使得投资者可以较少的资金进入黄金现货市场。其次，相对于黄金期货，黄金(现货)延期交易资金成本更低且交易时间更为灵活，且考虑到黄金(现货)延期交易具有夜盘，交易时间灵活可以吸引更多的投资者进入。最后，黄金(现货)延期交易本身不强制交割，持仓时间没有限制，极大的减少了投资者的成本。从黄金(现货)延期交易上市以来，其日成交额增长迅速，就AuT+D合约来看，2018年其日平均成交额已经达到130亿元，历年成交额走势如下图所示。
黄金现货实盘投资。我国黄金现货实盘投资主要是指投资上金所推出的黄金现货交易实盘合约，主要可分为Au99.95、Au100g、Au99.99和Au99.5等几个产品。由于其现货交易必须全额交易，不存在保证金制度，故其投资者大多数为机构投资者，其投资活动往往与黄金期货结合起来以谋求风险对冲。而Au100g，Au99.9等是针对资金体量不大但黄金现货投资意愿较为强烈的投资者，如其中Au99.99合约的最低交易单位为10克。常见的黄金现货实盘合约具体规则如下表所示。
黄金延期交易与黄金现货实盘交易存在几个主要的区别：(1)保证金上，黄金延期交易支持保证金制度，而黄金现货实盘不支持保证金交易，必须足额支付；(2)清算方式上，黄金实盘交易采取钱货两讫，而黄金T+D则采取当其无负债方式；(3)交割方式上，黄金现货实盘交易“一手交钱一手交货”，黄金延期交易无交割限制，支付延期费用后可无限延期；(4)投资者类型上，现货实盘交易多为机构投资者或者黄金业务参与公司，黄金延期交易则更加大众化。
珠宝首饰。黄金首饰类是我们接触黄金最多的方式，黄金首饰具有直观、附加工艺价值高且可作为装饰物等特点，故黄金首饰深受部分投资者热爱。从投资的角度看，黄金首饰具有艺术价值和商品价值，但其艺术加工成本高且流动性较低的特点削弱了它的投资价值，只有金价大幅度上涨时，黄金首饰的投资价值才能突显。
除了黄金首饰外，直接投资金条也是一种选择，我国众多的银行推出了实物金条投资。不过需要注意的是金条的流动性和变现能力，一般银行只回收本公司推出的金条投资品且收取一定的储存费用。而黄金纪念币投资较为适合特定群体，其价值主要体现在商品和收藏价值两个方面，收藏价值的判断需要具备一定的收藏经验。
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