玉米投资报告及做多计划书

玉米投资报告及做多计划书
 
一、市场分析部分
【基本情况】
当前，玉米期货大幅上扬，这与现货市场稳中上涨有关。去年是9月30日上涨，今年9月份上涨的概率较大，因供给减少而年度需求增加。
今日主力1801合约最新价为1723元/吨，上涨了12元。
【影响因素及分析】
从拍卖情况看：
近三周，拍卖保持 200 万吨/周的供给量。陈粮货源充足，加上9月新粮集中上市，供给压力不断扩大。然而，需要从国家层面考虑，新粮上市后，拍卖应当会暂时停止（按原计划是9月底），从而减轻新玉米上市的压力。
从现货方面看：
至6日，北方港口价格稳中有升。锦州港二等玉米平舱价为1670-1680 元/吨（较上周+20）。据悉，因行业库存持续下降，导致玉米淀粉现货价格特别是华北地区现货价格出现大幅上涨。另外，华北地区持续降雨影响了新玉米上量，深加工企业收购价继续报涨。
从季节因素看：
从消费季节的角度看，自9月开始，学校进入开学，猪肉消费需求会有所增加，再加上后期的双节需求，未来玉米下游产品（饲料、淀粉糖等）消费将逐渐转强。这也就是为什么：玉米上涨总是在秋季的原因了。
从整体供求平衡角度看：
今年，玉米面积继续调减。估计播种面积减少1380万亩。
如此，预计总产量2.13亿吨，同比减少2.9%。由于玉米饲用及工业消费继续增加，预计新年度玉米消费增435万吨，消费量达2.15亿吨。另外，为了配合供给侧改革，国家大力推动燃料乙醇能源战略和深加工产品出口政策，以期更多地消耗玉米库存。
据USDA报告的产消数据看，从16/17年度开始，中国玉米第一次出现产不足需，缺口达1245万吨，期末库存降至10131万吨；17/18年度产消缺口扩展到2300万吨，期末库存降至8129万吨。
可以预见，结构性缺口，是引导玉米长期上涨的动力所在。
【结论及策略】
目前，企业等待新玉米入市，拍卖保持低成交状态。尽管还有庞大的库存，若是10月份停止拍卖，那么，在今年产量下调的前提下，玉米市场交易重心将逐阶上抬。
冬季是玉米的消费旺季，加上新粮上市的收割压力有所消化，那么，通常9、10月份是其上涨的最好时机。涨势一般将延续至明年2月份。
 
二、交易计划书
【交易策略和计划】
策略：
今年以来，1801合约总体呈现大三角形振荡。
如今，新玉米上市在即。现货市场开始回暖，未来冬季是玉米消费的旺季。因此，在底部已经形成的条件下，准备介入多单。
交易标的：主力1801合约。
 
计划：
计划：总投入1/4资金（250万元）。
按15%保证金计算，总共可下单：250万元/（1720元/吨*10吨/手*15%）＝968手。
计划下单量：800手。
假设做多的点位为1725元，止损单设在：1685元。
第一目标：1885元。
时间要求：11月28日前，全部平仓。
风险与收益评估：
可能亏损：（1725-1685）*10*800=32万元。
可能收益：（1885-1725）*10*800=128万元。
满足投资标准：风险与收益比1：4
目标达到后，平仓，或至多保留一半跟踪，直到时间满足。
 
                                        报告提供：国联期货研发部总监吉明 
(责任编辑：admin)

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