疫情影响下铝价走势：长线建议以逢低做多为主

本次通过历史上铝价大幅波动的复盘，我们发现，上涨时候行情展望幅度要比下跌过程大，上涨行情大部分都能达到翻倍左右，而下跌行情则在腰斩附近。因此，市场上许多投资者偏向于逢低抄底一是由于成本支撑安全边际较高，二是由于建仓成本较低、价格展望空间较大。

铝价上涨主要处于经济的上升期或者是危机后的恢复期，同时在后期更多的上行驱动来源于成本端的上涨推动，一般伴随着库存的下行。铝价的下跌主要源于经济危机带来的需求衰退和恐慌情绪，以及供应端产能增长带来的过剩压力，一般伴随着库存上升。并且，随着中国在铝市场中所占份额的增长，尤其是供应方面的比重增加，中国市场在电解铝定价方面的话语权在逐步增加。

本次全球股市暴跌对铝价的负面作用主要是在本就仅为弱恢复期的全球经济，在受到疫情恐慌因素的影响后，后期经济恢复速度存疑，本就脆弱的全球经济可能由于疫情的扩散而再度陷入衰退或滞涨中。随着恐慌情绪蔓延，风险资产纷纷遭受抛售，铝价在本次股灾中承压下跌，但由于成本支撑、弹性较小等原因，相对其他金属偏强，跌幅较小。后期仍需关注疫情变化情况，恐慌情绪变化，以及全球应对的刺激经济措施。

短期策略：目前已经跌至前期预计的LME1500美元/吨和SHFE12000元/吨附近。LME市场反而较国内市场偏强，整体出口利润回升。但目前出于对未来海外订单以及出口的担忧，仍然不建议轻易抄底，保持风险警惕为好。

中长期策略：整体仍然建议以逢低做多为主。