时间：2020-08-17 | 栏目：期货基础知识 | 点击：次
上周伦铜仍保持震荡波动，而波动幅度较上周扩大，基本面未有超预期情况，而宏观则继续多空交织。周初国内公布7月社融数据表现不及预期且较前值有所回落，货币政策向“总量适度”转向的拐点或到来，同时7月经济数据表明国内经济的回暖态势已略有放缓，其中规上工业增加值同比增4.8%，1-7月固定投资累计同比下降1.6%，7月零售总额同比下降1.1%，其中工业和零售业表现均弱于预期。而欧美方面，欧洲经济数据普遍符合预期，表现稳定回暖，而美国则略有分化，就业市场表现超预期好转，上周初请失业金人数下降至96.3万人，但美国两党仍未就新刺激计划达成一致，疫情后期政策面受此受阻。
矿端方面，Antacappay已与社区达成协议，铜矿运输恢复正常，但秘鲁疫情日新增再创新高，不确定性较大，智利方面，Codelco表示疫情期间仍努力维持铜产量且做好该情况下维持运营一年的准备，与此同时泰克旗下QB二期项目也将重启。南美铜矿整体处于恢复阶段，本周TC环比上周提高0.12至49.72美元/吨，但疫情以及区域的不确定性会抑制TC修复，环比来看，国内炼厂的原料供应整体改善。废铜方面，由于沪铜价格回落，精废价差收窄至2000元/吨以内，部分废铜供应商出现惜售情绪，但整体国内供应问题不大，目前市场关心重点仍在进口端，据9.1日仅半月时间，航运公司拒绝运输废料的影响将体现，当前进口具体事宜仍未敲定，加大9月末及以后进口废铜供应的不确定性。需求端，7月铜加工材开工率普遍下降，8月大概率继续下降，铜杆、铜管等新增订单走弱迹象明显。但从本周出库方面来看，在价格走弱后，市场采购的需求仍表现尚可，因此8月需求虽环比走弱，但同比或继续维持增长。此外，精铜进口窗口彻底关闭，进口货源的冲击将明显淡化。
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