天气期货市场是新兴天气风险管理市场的重要组成部分，也是天气风险管理市场成熟的标志。天气期货合约的设计采用了股票价格指数期货合约的设计原理。其思路不仅可应用于气温.还可以应用在降雨量、太空有害辐射等对人民生活、工商企业经营活动有重大影响的领域。
天气期货，是指以取暖指数或者是制冷指数为标的物的期货合约，取暖指数和制冷指数的计算首先要计算每日取暖度和每日制冷度。
每日取暖度(Heating Degree Day. HDD)=Max{(65华氏度一当日平均华氏气沮)，0}
每日制冷度(Cooling Degree Day, CDD)=Max {(当日平均华氏气沮-65华氏度)，0}
当日平均华氏气温度数由地球卫星公司提供。将每日取暖度或每日制冷度加和就可以得到取暖指数或制冷指数，如果按月计算，则月取暖指数=当月每日取暖度之和，月制冷指数=当月每日制冷度之和。
天气期货市场是新兴天气风险管理市场的重要组成部分，也是天气风险管理市场成熟的标志。天气期货合约的设计采用了股票价格指数期货合约的设计原理。
天气期货的产生，同样也是由多种因素共同作用的结果。但是最主要的原因显然是，灾难性的天气带来的损失太大。
据估计，在美国大约，万亿美元的GDP中，约有20%受天气影响，特别是1997-1998年间的厄尔尼诺冬季，使得许多美国的大公司通受了严重损失，受损害的行业包括农产品业、动力和煤气业。这些损失，除一部分属灾难性损失可由传统保险业提供风险回进工具以外，大量的损失属于非灾难性损失，传统的保险业或者其他的传统金融业并不提供风险回避工具。这些公司当然希望有新的金融工具可供其回避天气带来的非灾难性风险。1997年，美国开始了天气衍生品的交易，开始是从柜台交易市场(OTC)交易，随后由于柜台交易受到市场信用因素的制约，影响其进一步发展。
直到1999年的12月22日，芝加哥的商业交易所(CME)在GLOBEX系统上开展了天气衍生品的交易。从最初的四个城市的天气期货，发展到2000年1月20日，就增加到了10个城市。2002年1-10月，取暖指数期货成交1182手，而一年前，同期成交量为25手;2002年1-10月制冷指数成交1831手，而前一年同期，该合约成交量为0，值得一提的是，2002年1-10月取暖指数期货成交的1182手中，有680手是10月成交的。
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