时间：2014-12-05 | 栏目：行情分析 | 点击：次
10 月下旬大连商品交易所联合芝华数据、期货公司等对华北地区鸡蛋相关企业调研。从走 访的情况来看，当前蛋价较高，养殖利润非常丰厚，而小养殖户退出蛋鸡养殖后，并没有重温旧 业的现象，规模化养殖场都在筹划扩大规模，但是当前仍处于规划，审批阶段，并没有实质性的 进展。 上半年养殖户补栏情况较为谨慎， 因此当前蛋鸡存栏仍旧偏低， 部分养殖户受利润的驱使， 延迟淘汰现象仍旧存在，如果鸡蛋现货价格出现下跌，养殖户将加速淘汰老鸡，将导致年底蛋鸡 存栏整体仍将维持低位，而未来规模化养殖场加速扩张，远期鸡蛋面临较大的供应压力，鸡蛋期 价将呈现近强远弱的格局。
一、调研企业情况
1、A 集团：集饲料、蛋鸡养殖、食品加工、贸易等于一家的民营企业。其蛋鸡存栏约 50 万 只，是大商所的鸡蛋期货交割厂库之一。
存栏情况：公司今年存栏基本与去年持平，但认为周边养殖户存栏减少 10%以上。
补栏情况：认为今年虽然利润很好，但感觉养殖户补栏并不积极。5-8 月补栏较少，一方面 担心补栏后高峰期落在冬季，容易发生禽流感；另一方面又担心明年蛋价回落。估计河北地区今 年 3-5 月补栏同比增 10%，5-8 月同比减 30%，9-10 月补栏同比增加 10%左右。
延迟淘汰：今年有一批鸡最迟到 630 天才淘汰，正常是 500 天左右。是否延迟淘汰一方面看 鸡蛋价格，另外也要考虑产蛋末期鸡蛋蛋壳质量下降的问题。
规模化养殖投入：自动化鸡舍设备投入大概为 50 元/只鸡，一般能用到 8-10 年左右，平均每 只鸡摊销 5 元。另外品牌蛋鸡用的饲料会比普通饲料高 300-400 元/吨。 因此整体鸡蛋成本也相对 偏高。凯特走商超的鸡蛋大概售价 1.5 元/枚。
饲料销售：凯特饲料年产量约为 30 万吨左右，其中蛋鸡料占比一半多一点，今年整体蛋鸡 料的销量同比下降 10%。
2、B 育种公司：国内排行前五的蛋种鸡公司，计划明年上市。13 年祖代蛋鸡引种量占全国 20%左右。目前在邯郸和江西共有三家孵化中心，总孵化能力 1.2 亿只。
存栏情况：目前祖代蛋鸡存栏 15 万套，计划每年进口祖代蛋鸡 8 万套左右；父母代蛋鸡存 栏 250 万套，去年为 200 万，近两年来公司扩张比较快。而周边小种鸡场淘汰的比较多。
鸡苗销量：13 年全年商品代鸡苗销售 7000 万只，14 年为 8000 万只（11，12 月基本已经预 订完成），同比增 14%。9-12 月鸡苗销量约 750 万只/月，同比去年增 15%左右。
鸡苗价格及成本：目前鸡苗售价 3.4-3.5 元/只，今年上半年最低时候大概 2.8 元/只；去年 3月左右价格比较高，达 4 元/只。鸡苗成本约为 2.5-2.6 元/只。
种鸡饲养：种鸡饲料一般为纯玉米豆粕型，不用杂粕，因此饲料成本略高；另外种鸡一般不 进行强制换羽，在 72 周左右淘汰。
目前蛋鸡存栏及价格看法：认为全国整体存栏比去年同期差 5-8%左右，到明年 8 月之前鸡 蛋价格都不会太低。明年上半年才会出现补栏高峰，继而令下半年的产蛋鸡存栏大幅增长。 3、C 公司：2006 年成立的以蛋品加工为主的企业，主要产品为蛋粉、蛋液、清洁蛋和鸡蛋 食品，目前蛋鸡养殖场在建设当中，规划 300 万存栏，一期 80 万。
蛋品加工产量：目前公司年鸡蛋加工品产能为 7200 吨，今年销售量为 4000 吨左右，其中 80%为蛋粉，10%为蛋液，全年消耗鲜蛋 2 万吨左右，一天 50-60 吨。目前全国蛋品加工产量约 为 5 万吨，蛋品加工比例不超过 5%，而欧洲为 38%，美加略高，日本全球第一。认为潜在市场 有 10 万吨，部分企业目前还采用鲜蛋进行加工的未来可能慢慢转向蛋粉或者蛋液的采购。 鲜蛋采购价格：目前公司用来加工的鲜蛋采购价格基本随行就市，跟农户之间没有签订长期 价格合同。公司偏向于在鸡蛋价格偏低的时候，如春节过后蛋价下滑阶段加大采购力度，而在价 格偏高的时候基本会停止生产。按照目前的行情来看，能够接受的最高鸡蛋价格为 5 块出头。
鲜蛋采购的质量要求：首先要求采购的鸡蛋很新鲜，一般要求出产 7 日以内的鸡蛋；另外期 望鸡蛋能做到可追溯性，从而保证鸡蛋品质。鲜蛋采购后放入公司冷库保存，因此存放时间能相 对更长。另外加工的蛋粉等保质期一般在 2 年以上。
4、D 饲料企业：根据饲料行业的市场情况，饲料企业规模较大，竞争过于激烈，企业 2010 年开始努力打造围绕蛋鸡养殖为中心。
蛋鸡存栏：目前该企业商品蛋鸡存栏 30 万只，占地 240 亩，有 6 栋鸡舍，每栋 5 万只鸡。 今年养殖利润非常可观，明年有继续扩建的计划，明年准备再建 8 栋鸡舍，每栋 5 万只鸡，存栏 增加 40 万只，企业规划未来总养殖规模最大可达到 100 万只。
规模化养殖加快：据企业介绍，馆陶县有“蛋鸡之乡”之称，是邯郸市东部的养殖大县，但是 由于禽流感影响，去年养殖户亏损严重，多数中小散养户彻底退出蛋鸡养殖行业，即便当前养殖 利润非常高，但是中小散户补栏积极性并不高，而规模化养殖厂发展迅速，尤其存栏 10 万-20 万的养殖场，今年获得了丰厚的利润，都在筹备扩大规模，未来规模化养殖场将成为馆陶县养殖 的主要群体。这也符合当地政府政策，政府对规模化养殖场的扶持力度是非常大的，民旺在扩建 的养殖场，政府给予 1300 万的资金支持，其他规模化养殖企业也有相应的扶持政策。预计馆陶 地区明年规模化养殖场新增存栏将达到 100 万只。
饲料成本：目前雏鸡料成本在 3400-3500 元/吨，产蛋鸡料成本在 2600-2700 元/吨。企业的 养殖成本，折合鸡蛋价格 3.7-3.8 元/斤。
价格预期：据企业介绍由于目前蛋鸡存栏仍较偏低，蛋价仍将维持高位运行，但是到明年下半年存栏恢复将会较大，而且规模化养殖的进程加快，整个地区的养殖结构发生的很大变化， 未 来将以规模化养殖场为养殖主体，因此在明年下半年后鸡蛋价格或将出现长期的下跌。
5、馆陶养殖户 A：10 万只的蛋鸡存栏，存栏数量保持稳定，并没有因为禽流感缩减规模。
今年蛋价较高，一般蛋鸡养殖周期达 500 天，如果老鸡产蛋率较高，有的可以接近 600 天。自己 育雏，每次购进 2 万只雏鸡，雏鸡来源峪口的京粉。价格多数在 3 元/羽左右。饲料购入预混料， 主要来自正大饲料，目前玉米主要来自周边地区，价格在 1.15 元/斤左右。
6、馆陶养殖户 B：7000-8000 的存栏，存栏数量保持稳定，明年准备再扩建 1 万只的规模， 今年利润较高，一只鸡可达到 40 元。自己育雏， 雏鸡来自峪口， 京粉 1 号，目前饲料成本在 2600 元/吨左右。鸡蛋成本在 3.4-3.5 左右。养殖设备有自动喂料，自动饮水，没有自动捡蛋，需要人 工捡蛋，整个鸡场的饲养管理有自己家两个人完成。鸡蛋主要销售给当地蛋商，销售价格随行就 市，一般不存蛋。
7、河北辛集散养户：在不断新增蛋鸡厂房，除了原有养殖户，还有有新入行的。目前辛集 地区，小蛋供应量占总量约 1/5，正常应该在 1/10，新增产蛋鸡较往年明显增加。目前每天走货 1500 箱，库存约 1000 箱，但这两天走货开始缓慢，价格下跌。整体上当地小户在不断增加，该 蛋贸商认为整体河北都是这种情况。今年大约是 7-8 月开始大量补栏，当地存栏较去年同期增加 了 1 倍。养殖户表示，明年开春预计将会新增补栏。
从这次调研可以得到以下结论：
（1）当前蛋鸡存栏数量依旧处于低位，老鸡延迟淘汰较为普遍；
（2）今年养殖利润非常丰厚，小养殖户已经退出市场，而规模化养殖场都在规划扩张规模， 而投产要到明年第二季度；
（3）饲料成本有下降预期，目前仅玉米价格出现下降，而豆粕现货价格依旧偏高；
（4）前两年没有受到疫情影响的新兴养殖区域，补栏热情较为高涨；
（5）目前鸡蛋消费淡季，短期蛋价下跌，或将促使养殖户加速淘汰老鸡，到年底受双节需 求拉动，鸡蛋价格或将再度上涨。
二、全国蛋鸡存栏延续偏低
据芝华数据最新存栏数据显示：10 月补栏 5823 万只，比 9 月增加 259 万只，较去年同期减 少 43.5%。10 月份在产蛋鸡存栏 11.54 亿只，依然处于偏低的水平，较 9 月上涨 0.22 亿只，但仍 较去年同期下降 21.25%。
今年养殖利润非常丰厚，而小养殖户退出蛋鸡养殖后，并没有重温旧业的现象，规模化养殖 场都在筹划扩大规模，但是当前仍处于规划，审批阶段，并没有实质性的进展。上半年养殖户补 栏情况较为谨慎，因此当前蛋鸡存栏仍旧偏低，部分养殖户受利润的驱使，延迟淘汰现象仍旧存 在，本周鸡蛋现货价格大幅下跌，养殖户开始加速淘汰老鸡，将导致年底蛋鸡存栏整体仍将维持 低位，而未来规模化养殖场加速扩张，远期鸡蛋面临较大的供应压力，鸡蛋期价将呈现近强远弱 的格局。
投资策略
（1）投机策略：
1501 合约进入 12 月份会连续限仓 300-100-30， 投资者需注意。 目标价 4800-4850， 前期 4600 附近及以下可考虑多单介入，仓位 20%左右，止损 4550。
1505 合约 4260 附近多单介入，春节前目标价 4600 附近，止损 4200。
（2）套利策略：
1、操作品种：鸡蛋 1505，鸡蛋 1509
2、操作方向：买入 JD1505 同时卖出 JD1509
3、入场点位：二者价差-350 到-300 区间入场
4、操作方式：分三次入场，采取盈利加仓的入场原则
5、资金管理：每次入场资金用量 20%，最大资金使用量 60%；
6、目标价位：二者价差有望走窄至-200 附近
7、止损方案：价差扩至-400 考虑止损。
(责任编辑：admin)
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