铁矿石市场铁矿短期反弹为主，长期供大于求

黑色板块 铁矿石： 供应方面：尽管铁矿石市场已经长期供大于求，但是四大矿山仍持续增大铁矿石销量。2018 年二季度， 四大矿山铁矿石产量合计 5.35 亿吨，同比增加 2.15%；力拓、淡水河谷和必和必拓三家合计销量达到 4.43 亿吨，同比增加 4.24%。

8 月澳洲铁矿石发运环比 7 月增加 564 万吨至 6845 万吨。力拓及 FMG 发运开始走高，环比各有 200 万吨以上的增量，但力拓增量主要发往日韩地区，发往中国量环比基本持平；BHP 受泊位长时间检修影响， 发运小增 68 万吨，整体仍处于全年中等水平。从结构来看，除 PB 粉与混合粉发运量环比基本持平外，其 余品种小幅增加。巴西 8 月份发运 3562 万吨，环比下降 113.8 万吨，属于高位回调，整体仍在中高水平。 上周北方六大港到港总量 961 万吨环比降 157.9 万吨。澳巴铁矿石发货总量 2432.6 万吨环比减 77.6 万 吨，澳洲发货总量 1545.3 万吨环比增 17 万吨；巴西发货总量 887.3 万吨环比减 94.6 万吨。

国产矿产量处于低位，截至 9 月 14 日，国内矿山开工率仍处于低位运行，较前期小有回升。目前开 工率为 42.7%较节后回升了 11.4%，但处于历年低位。全国矿山产量 7.74 万吨，较年后回升 1.04 万吨。河 北矿山产量 4.57 万吨，较年后回升 0.77 万吨。由于环保和成本因素，与往年相比，目前内矿产量处于较低 位置，但铁精粉球团价格高企，国内矿山开工率稍有回升，但上升空间有限。

需求方面：国家统计局数据显示：国家统计局数据显示：2018 年 8 月全国粗钢日均产量 259.1 万吨，8 月生铁日均产量 215.0 万吨，8 月钢材日均产量 310.9 万吨。2018 年 8 月我国生铁产量 6666 万吨，同比持 平；1-8 月生铁产量 51227 万吨，同比增长 0.8%。2018 年 8 月我国粗钢产量 8033 万吨，同比增长 2.7%； 1-8 月粗钢产量 61740 万吨，同比增长 5.8%。2018 年 8 月我国钢材产量 9638 万吨，同比增长 6.4%；1-8 月 钢材产量 72527 万吨，同比增长 7.1%。

8 月份全国高炉利用率延续 7 月份走势继续小幅下跌，截止至 8 月底，全国 247 家钢厂高炉产能利用率 79.25%，环比上月下跌 0.75%。月初唐山要求限产 30%-50%，对市场影响较大，但东北地区和华东个别钢 厂大高炉检修结束，整体产量未有明显变化。中旬期间江西地区因污染影响被迫停产，其余地区基本维持 现状。目前，今冬或不再划定京津冀重工业限产比例，焦钢企业在环保限产上或有所放松，叠加利润高企， 必然导致开工率上行，对焦煤有补库需求，以及唐山限产不及预期影响，全国高炉开工率出现小幅回升， 截止 9 月 14 日，全国开工率 68.23%。

库存方面：截至 9 月 15 日，同口径统计 45 个主要港口库存量为 14761 万吨，环比降 19 万吨，相比 上期降 388 万吨，较去年同期增 1531 万吨，日均疏港总量 287.48 万吨，相比上期小幅增 5.05 万吨，连续 3 周需求在 280 万吨以上。

综上分析，供给方面，国外矿山的发货节奏有所放缓，澳洲、巴西铁矿石发货总量亦小幅回落，国内矿 山产量见顶，短期市场供给压力短期略有减缓。从需求端来看，高炉复产增加，唐山采暖季提前限产预期 落空，高炉开工率处于缓慢回升中，矿价有一定支撑，钢厂利润高企的背景下，为增加产量，钢厂对高品 矿的采购需求增加。但多数大钢企的吨钢利润均在千元左右，钢企逢低采购热情尚可。近期日均疏港量处 于高位，铁矿石港口库存持续下滑，厂内库存不高。因此预计后市铁矿石市场铁矿短期反弹为主，但依然处于长期供过于求格局，上方空间或有限。 (责任编辑：admin)

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