PTA：供需&成本共振，价格上涨

周初PTA价格重心上涨，基差走强，现货价格从前期4710-4715附近上涨至4850元/吨，现货基差从上周01贴水70附近走强至01贴水60附近。

近期原油延续上涨，成本端支撑明显。a美湾原油供应恢复缓慢，而炼油厂恢复生产需求攀升，形成支撑，油价走高。同时OPEC在最新发布月报中表态，上调今明两年其对原油需求预测，助推油价，美油突破70关口。PX价格同步跟涨，带动PTA成本端上移。

 

从需求来看，虽然近期瓶片负荷有所提升，但随着双控的落实，聚酯负荷承压。从目前了解的情况来看，江苏，浙江部分长丝，短纤工厂减产。江阴华宏20万吨短纤、三房巷长丝和短纤各20万吨，套3共60万吨装置已停车检修，周边局部工厂有少量减产；一些原本计划开启的装置开始继续轮检，如华西村；另外还有局部装置尚在协商计划中。根据目前的计划估算，9月份平均负荷可能降至86~87%附近。

从供应来看，9月虽然PTA装置检修计划不多，但部分装置意外停车以及重启延后，也给供应带来减量。如能投100万吨PTA装置8月底停车，重启待定；三房巷120万吨装置负荷未满；仪征65万吨装置消缺；逸盛新材料360万吨装置降负等。此外，受双控影响，华东一150万吨PTA装置今日起逐步降负停车，重启时间待跟踪。另一250万吨PTA装置计划明天起停车，预计一周。9月国内PTA产量下修至460-465万吨附近，较预期大幅减少。

 

因此，随着双控影响，PTA供需双降，但阶段性的PTA检修对市场的冲击较为明显。而且，由于PTA装置计划外停车，部分工厂补货需求，带动基差走强。

此外，随着PTA加工费下降至400元/吨附近，PTA生产面临亏损，供应商检修计划逐渐明朗，恒力石化计划10月8日进行PTA-5生产线年度检修，涉及装置年产能250万吨；计划10月下旬进行PTA-3生产线年度检修，涉及装置年产能220万吨。后期供需改善预期，提振市场信心。

企业	产能	装置动态
虹港	150	10月技改
逸盛大化	225	预估10月/2020年1月检修
恒力5	250	10.8起检修，预计2周
桐昆	220	预估10月/2020 .7检修
恒力3	220	10下起检修，预计2周

综合来看，短期由于成本支撑以及供需边际改善， PTA重心上移，且随着个别补货需求提升，基差走强，但仍面临累库压力，PTA加工费改善的幅度受限。后期来看，低加工费下PTA装置检修增加，PTA供需有所好转，阶段性支撑PTA走强。后期关注双控影响下相关政策影响范围是否进一步扩大以及PTA装置检修落实情况。

(责任编辑：admin)

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