时间：2016-05-02 | 栏目：行情分析 | 点击：次
行情回顾
周四央行进行 1100 亿元 7 天期逆回购，当日净回笼 1500 亿元，Shibor 利率仍多数走高，加上五一小长假即将来临，资金面并不宽松。大宗商品价 格走势震荡，避险情绪推动利率债收益率继续下行，中短期限表现依旧强于 长期品种。期债主力也高开高走，移仓换月仍在进行。5 年期主力合约 TF1606 收盘报 100.670 元，涨 0.14%，成交量 7211 万，持仓量 1.46 万手，日增仓 -769，收盘 CTD 为 130015.IB，IRR 为 1.2859。10 年期主力合约 T1606 收盘 报 99.610 元，涨 0.26%，成交量 1.19 万，持仓量 2.28 万手，日增仓-1856， 收盘 CTD 为 160006.IB，IRR 为-2.7609。
现券市场
进出口行 3、5、10 年期固息债中标利率分别为 3.092%、3.2772%和 3.575%，全场倍数分别为 3.44、3.28 和 4.02，中标利率普遍低于二级市场 水平。银行间市场情绪持续向好，二级市场收益率普遍震荡下行，目前 10 年期国债活跃券 160004 报 2.8975%，10 年期国开债 160210.IB 报 3.4100%。 货币市场上 Shibor 利率中隔夜小幅下跌，其余期限继续收紧，目前隔夜、7 天及 1 月分别报 2.0210、2.3680 和 2.8415；银行间回购利率涨跌互现，目 前隔夜、7 天、1 月加权平均分别报 1.9887、2.4745 和 2.8500。
操作建议
在央行的持续呵护下，月末资金利率继续走松，银行间市场情绪也继续 修复，一、二级市场收益率均有所下行。但五一小长假即将到来，节前资金 面易紧难松，加上 5 月仍有税收清缴的扰动，后续资金面情况仍需关注央行 的进一步举措。虽然收益率出现快速反弹后，长期限品种配置价值再现，但 在基本面短期内难有根本变化的情况下，更需关注流动性冲击。依旧建议逢 低谨慎试多，或适当作平收益率曲线。除此之外，4 月数据即将出炉，虽然 四月上旬以来菜价出现回落，但大宗商品暴涨推升了工业品价格，4 月 CPI 或仍将维持高位，通胀预期对债市仍有一定压制。
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