铝展望：上有压力,下有支撑

今年电解铝行业供给侧改革取得了相当不错的成绩，尤其是在去
产能和去库存两方面，成效显著。电解铝产能增速大幅下降，但较高
的现货价格将刺激企业开工生产，产量或将大幅上升。当前国内库存
达到近九年来历史低位，由去库存政策与运输恶化共同引发。后期随
着运力改善，国内库存存在迅速回升的风险。
预期 2017 年铝市总体供应偏宽松。
对未来的展望：
下方有高成本支撑，上方又有供给压力存在，笔者预测明年沪铝
价格将在 11500-14500 元之间波动。
明年上半年供给侧改革效果仍在，国内铝库存或无法迅速恢复至
较高水平（20 万吨） ；而下半年随着前期投入的新增产能释放，产量
上升，对铝价构成压力。因此，笔者认为明年上半年的阶段性高峰将
高于下半年的阶段性高峰。 (责任编辑：admin)

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