PTA本周为何掀起了上涨潮？

近期以原油为首的化工产业链掀起了一波上涨潮，作为最活跃的化工品PTA昨日盘中多次触及涨停板，今日尾盘收至4718，较昨日上涨4个百分点，对比节前的收盘价上涨13.91个百分点。短期价格的持续上涨主要有以下几点：

首先，大环境持续向好。2020年全球防疫取得积极进展，使得全球经济复苏预期提振。我国经济在2020年成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。春节期间消费市场表现更是振奋人心，经济整体复苏态势比较确定。从外围环境来看，2月份欧元区PMI大幅超出预期，日本PMI再次站上景气区间，叠加美国财政发力，再次点爆全球经济修复热情，宏观基本面一切向好，推动了大宗商品价格的大幅上涨。

其次、美国遭遇暴雪导致原油开采受阻，原油价格大幅上涨带动化工品市场重心上移。上周北美受到30年来最严重极寒天气影响，导致美国原油整体产量下降了350-400万桶/日，但是市场低估了得克萨斯州因为恶劣天气减少的石油产量，甚至由于恶劣的天气已经影响到多数化工品装置的开工，造成油价以及下游化工品价格的大幅推涨。

春节前至今，不论是石脑油还是PX 价格都走出了一波流利反弹，而 PX 和石脑油的裂解价差也在不断的修复。截止22日PX裂解价差维持在 225.75 美元/吨，较节前上涨了16.44个百分点， 反观 PTA 的加工费不断的被挤压。截止本周，加工费维持在 260 元/吨左右。若按照500元加工费来计算，PTA当前生产成本在4600元/吨，支撑其价格的大幅上涨。

再次，装置开工率下滑导致供应收缩支撑价格上涨。春节期间海南逸盛200万吨和上海石化40万吨装置已进入检修，致使开工率较节前下滑3.57个百分点至85.5%。而且3-4月份预计检修装置产能达到1600多万吨，叠加虹港石化二期250万吨新装置产能投产略有延迟，再次提振市场信心整体走强。

最后，下游需求逐渐回暖，给予市场较强的支撑。

节后下游聚酯市场装置开工率都有不同程度的升温，截止23日，聚酯综合开工率维持在88.82%，较节前上涨9.6个百分点，并且各个品种的价格以及利润都创近期新高。尤其是短纤其利润近于1000元/吨，而节前厂家更是处于超卖的状态，长丝各品种也出现了明显的好转，涤纶 POY、涤纶 DTY 的利润也已经转正，而涤纶 FDY 的利润虽然没有处于0 线之上，但也出现了明显的上涨，为近期PTA市场强势上涨奠定良好基础。

综合来看，短期市场整体氛围相对偏强，但是考虑到PTA供应过剩的格局暂未有效改善，后期或将制约价格的反弹空间，谨慎操作。