2021/22年度棉花上市姗姗而来，但短短不到两周时间，在下游纺织市场因订单不佳、限电限产等处于一片沉寂的氛围下，市场因其掀起了惊涛巨浪，10月8日郑棉开盘一字涨停，夜盘最高价到达22200，为2012年3月7日以来历史高点。经济基础决定上层建筑，资金拉涨痕迹明显，这轮棉花牛市能持续多久？
图1 2018-2021年郑棉与美棉期货收盘价走势图
如图1所示，8月份之前，国内纺织市场表现淡季不淡，棉花消费需求旺盛，棉价持续走高，使新棉价格的起点站稳在前两年之上；在新花上市前，基本棉花加工产能过剩，种植成本、棉籽价格高于去年同期，籽棉开秤价预期较高；9月中旬，喀什等地区手采籽棉零星上市，民用棉订单到达，籽棉最高收购价逾12元/公斤，多头资金持续注入期货市场；9月下旬，北疆机采籽棉陆续上市，最初开秤价8.5元/公斤左右，轧花厂、经纪人到地头抢收，棉农惜售心理增强，籽棉收购成本与期货价格正反馈上升。
图2 2021年度籽棉收购价与加工成本对照图
如图所示，当前新疆棉籽出厂价3.3元/公斤左右，轧花厂加工费用1350元/吨，北疆大部分地区机采籽棉收购价11元/公斤左右，根据公式计算最新的棉花加工成本约24500元/吨，部分棉企根据自己经验计算出的加工成本近26000元/吨。虽然，期价跟随加工成本持续上升，但期现价格始终保持倒挂走势，价差2000元/吨以上，轧花厂资金风险持续偏高。因此，近期除部分资金实力较强的企业维持放量收购外，部分轧花厂暂停收购，部分企业一直处于观望状态，抢收氛围略有降温，籽棉交售进度滞后。
一方面，据Mysteel农产品数据统计，10月8日国内棉花市场期现价差744，新棉成本与期货价差需回归合理区间；另一方面，纱厂接受能力如何？9月旺季偏淡，“十一”以来，纱厂报价持续上调，截止10月9日，全国环纺C32s报价29500-32000元/吨，报价混乱，实单稀少，织厂短期内难以接受，价格传导不畅十分明显。
综上所述，国内棉花加工产能过剩，使得前期籽棉抢收火热，在资金助推作用下，棉花期货走出大牛市行情，但现货市场有价无市。在中央储备棉增加投放、加工企业提高资金风险意识等作用下，籽棉价格或将受到压制，个人、企业、产业发展命运共同体，棉农植棉收益可观、应及时选择落袋为安
(责任编辑：admin)
十年专业期货服务平台，全国最低手续费保证金开户，咨询微信：cclk88
