时间：2017-04-17 | 栏目：期货热点 | 点击：次
在整个去年2016年，黑色系的品种包括螺纹钢、铁矿石和焦煤焦炭是中国市场的明星品种，在过去的一年时间里，按低点算起的话，不少品种已经录得了防备甚至翻几倍的涨幅。
然而，转折的时候可能已经到了。
今年的前3个月，随着中国政府对中频炉、地条钢的整治和继续在供给推进产能的削减，带动了整个黑色钢铁行业价格重心的上涨，铁矿石期货的主力合约也从一月份的530元/吨一度上涨至740元/吨。
2017 年上半年，铁矿石螺纹钢上涨的核心是中频炉去产能，2016 年我国中频炉产能约 1.5 亿吨，产能利用率为 50%，折合粗钢产量 7500 万吨，根据国家政策，这部分产能将在 2017 年 6 月底全部去除，因时间因素，今年上半年这部分产能仍将有 1000 万吨左右产量供应，因此 2017 年将减少 6500 万吨粗钢供应。
另据卓创资讯调研数据，全国中频炉钢铁企业约有 200 多家，2016 年中国中频炉粗钢产能为 1.71 亿吨，产量约7500吨。卓创调研覆盖 184 家，调研覆盖率 90%，截止至3月16日，其中中频炉全部关停的钢企有 175 家，占比为95%，正常生产的钢企暂时没有（钢铁业协会允许的符合要求的中频炉企业不在调研范围之内），时开时关的钢企有9 家，占比为5%。
3月份再次政策消息的利好下，螺纹，铁矿石一路上涨，铁矿石最高突破700元每吨，钢厂利润高企，使得钢厂一直在开足马力生产，高品位的铁矿石的需求明显增加
进入4月后，铁矿石快速回调，价格已经较前期高点跌落近30%，可谓是来的快去的也快。
分析近期走势，结合产业情况，笔者认为以下几个方面吧不得不是影响铁矿石价格走势的重要因素
首先我们看看铁矿石的需求，铁矿石主要体现的作用是炼钢，钢材的需求就是铁矿石的间接需求，影响钢材的需求是基建和房地产
1-2月，商品房销售面积14054万平方米，同比增长25.1%，增速比去年全年提高2.6个百分点。商品房销售额10806亿元，增长26.0%，增速回落8.8个百分点。这一增一降，背后是三四线城市房屋销售占比的上升。短期内，三四线楼市的热度有望延续。
最新70大中城市新建住宅价格指数显示，3月指数环比上涨0.3%，涨幅较2月扩大0.1个；其中三线城市环比涨幅最大为0.4%。
成 交面积方面，3月，30大中城市累计成交商品房面积1998.8万平方米，较去年同期下降31.1%，环比2月上升8.5%。其中，一线城市环比下降 23.1%，二线城市环比下降36.7%，三线城市环比下降26.2%。楼市政策收紧，叠加去年的高基数，使各城市成交面积均出现大幅下降，其中二线城市 降幅最大。
受销售走弱影响，房地产开发资金累计同比增速较去年下降8.2个百分点至7%，来源中的其他资金项（包括定金、预付款及按揭贷款，占总资金来源的40%左右，与销售直接相关），累计同比增速较1-11月下降1.5个百分点至31.9%。
2月末，商品房待售面积70555万平方米，比12月末增加1016万平方米，从下降转为增加。
限购政策压制下，一二线城市因销售放缓，库存消费比回升，但绝对库存水平偏低，在下一轮政策放松之前，补库存的需求较强。去年末以来，部分三四线城市销售明显放量，去库存取得一定效果，绝对库存水平持续下降。
由于2016年的积淀，房企资金充裕，积极购地；1-2月，房地产开发企业土地购置面积2373.7万平方米，同比增长6.2%，时隔26个月后首次由负转正。
2017年1-2月份，全国房地产开发投资9854亿元，同比名义增长8.9%，增速比去年全年提高2个百分点。其中，住宅投资6571亿元，增长9.0%，增速提高2.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为66.7%。
房 屋新开工面积17238万平方米，增长10.4%，增速提高2.3个百分点。其中，住宅新开工面积12410万平方米，增长14.8%。房地产开发企业房 屋施工面积622950万平方米，同比增长3.2%，增速与去年全年持平。其中，住宅施工面积423185万平方米，增长2.1%。
从上面的数据可以看出，房地产的后期增长还是有潜力的，对铁矿石的需求形成支撑
但是我们在看看基建
1-2月，全国基础建设投资累计完成额10296亿元，同比增长21.26%，增速比去年全年增速增加5.55%。
工程机械、重卡数据和微观调研情况也表明，春节后重大工程开工情况良好，基建投资爆发式增长。
基建投资大增，主要是由于2016年年底公共财政支出大增， PPP项目加速落地以及年初项目集中上马，另外也受到在建项目的支撑。
而本年度新开工项目计划投资累计同比增速大幅下滑至-8.3%，显示基建投资的可持续性存疑。
从 政府赤字目标看，《2017政府工作报告》发布前，市场普遍预期赤字率为3.5%，按此核算，2017年财政赤字规模将达27800亿元，较16年增加 6000亿元。而实际赤字率与2016年持平，为3%，财政赤字绝对规模2.38万亿，相对2016年仅上升2000亿元，小于去年的5600亿元和前年 的2700亿元。在内容上继续强调财政政策的有效性，强调降低企业税费负担，而向基建投资端倾斜的力度或减弱。
所以基建对铁矿石的需求拉动存疑
综合以上，从需求山过来看，钢厂利润维持高位，检修高炉复产，矿石需求偏强；
钢厂补库热情下降，钢厂库存高位回落，疏港量维持中位水平；到港压力较大，港口库存再创新高，高品位矿问题持续缓解；内矿开工率明显回升，成交良好，库存也出现低位反弹。
延续年报中的预估，2017 年全球铁矿石新增产能主要来自罗伊山、淡水河谷、英美资源的Minas Rio矿区、力拓和印度等，预计全面新增产能在6000 至7000 万吨，主要中高品位矿（约5000 万吨）。
2017 年1-2 月，我国铁矿石原矿产量1.84 亿吨，同比大幅增长13.8%，这一产量也创了历史同期新高，而矿山开工也出现明显回升。在高矿价的激励下，矿山生产积极性高，复产增产效果显著。
据 Mysteel调研，今年河北省新投产量 550 万吨，复产 910 万吨，停产 600 万吨，净增 860 万吨，产量将达到7430 万吨。今年有新产能投放的矿山主要是钢厂附属的国营矿山和有经济实力的大的民营矿山；复产矿山主要以民营矿山为主，且均为手续齐全矿山，规模以中型（精粉 年产量 30-100 万吨）为主。
铁矿石从供应来看，还是比较充足的
铁矿石库存再创新高
最新统计全国45个主要港口铁矿石库存为13456万吨，较本月初增290万吨，继续刷新历史记录。。
3 月最后一周澳洲、巴西铁矿石发货总量2178.40万吨，环比减少188.44万吨。澳洲受低气压天气的影响，各主要铁矿石发货港口受到小范围影响。 3月20日至3月26日，中国北方六大港口到港总量为1095.4万吨，环比增加66.8万吨。3月上旬，进口矿到港压力或有减少。
通过供应，需求，库存的简析，铁矿石高库存，足供应，不确定的需求，直接压低铁矿石价格
像高盛就在4月13号的报告中看淡铁矿石前景，预计均价为60美元/吨。今天的价格其实已经逼近高盛的点位。更加激进的是花旗，花旗在此前的报告指出，因巴西、澳大利亚的高品级供应会增多，中国矿商也可能增产，在靠向年底时，铁矿石料将大幅下跌至51美金。
无独有偶，澳大利亚政府也曾表示，大宗商品价格的反弹势将于2017年见顶。澳大利亚工业、创新与科学部在季度报告中称，随着低成本供应增加以及需求前景变得更加低迷，未来两年铁矿石价格将大幅下跌，远低于当前水准。
报告显示，澳大利亚工业部预计2017年铁矿石均价为每吨51.60美元，2018年为46.70美元。目前铁矿石价格约为80美元，是一年前的两倍。该部此前预计2016年均价为44.10美元。
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