一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二（12月8日），芝商所旗下的NYMEX Henry Hub（亨利港）天然气1月期货（合约代码：NGF1）每百万英热单位2.399美元，比前一交易日下跌0.7美分。美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本周期美国天然气市场涨跌互现，但是整体下行的走势非常明显。在没有其他特殊因素出现的情况下，气候状况对天然气期货价格所产生的作用就显得更加至关重要。虽然本周天然气需求有小幅适度增加，但是气象预测仍然显示美国西部和东北部等人口密集的地区气温高于正常水平，转暖适宜的天气抑制了当地的供暖需要，天然气季节性供暖需求的下降预期继续存在，加之当前美国天然气库存降幅不及预期，故期货价格连续下跌。尽管周内曾尾随大宗商品短暂出现过回弹现象，但整体供需关系并无明显改善。综合来看，美国天然气期货依然呈现下跌局面，且跌至9月29日以来最低。

天然气库存量较前一周有所下降。美国能源信息署报告显示，截止11月27日当周，美国天然气库存量39390亿立方英尺，比前一周下降10亿立方英尺；库存量比去年同期高3430亿立方英尺，增幅9.5%；比5年平均值高2900亿立方英尺，增幅7.9%。

天气方面，未来三天，阿拉斯加地区、美国西南部、五大湖地区有中到大雪或雨夹雪，局地暴雪；美国中部偏南地区有小到中雨，局地大雨。虽然雨雪天气将至，但是仍有预报显示美国未来一段时间的天气将高于往年水平，这也增加了美国近期气温情况以及后期下降幅度的不确定性。其他方面，美国能源信息署对于天然气价格预测的下调也打压了市场气氛。故在气温明显下降之前，美国天然气价格趋势恐难有强势逆转。

亚洲LNG现货到岸价方面，本周来看，部分地区的LNG设施可能出现供应的限制，航运紧张的问题进一步加剧了供应的不确定性，亚洲市场现货供应的缺乏促成了LNG到岸价格的强势运行。目前，中国进口商仍然具备可观的潜在现货需求，寒冷天气和国内原料气价格上涨等现象也对现货到岸价格形成支撑；而日、韩等国尚无明显的增量需求，与长协LNG和其他替代燃料相比，LNG现货已不再具备价格优势，大多终端用户采取观望态度。

东北亚主要国家10月份LNG进口量统计 (单位：万吨)

10月份中国LNG进口量502.15万吨，同比上升25.40%，环比下降12.38%；日本LNG进口量594.30万吨，同比下降5.67%，环比下降8.63%；韩国LNG进口量385.21万吨，同比上升20.09%，环比上升30.60%。从进口均价来看，中日韩三国进口均价同比都有不同程度下滑，这也反映出目前国际市场延续了天然气现货比例较大、供应相对宽松的现状，预计进口均价的下跌将在一定程度上刺激进口量的增长。

二、中国LNG市场回顾

供需偏紧，LNG价格持续上扬。卓创资讯对全国218家LNG工厂的监测数据显示，截至本周三（12月9日），开工厂家133家，LNG工厂周均开工率为50.89%，环比上周减少9.14%。LNG工厂周均日产为6874万立方米，环比上周减少692万立方米。

截至2020年12月9日，LNG市场均价为4820.42元/吨，环比上周上涨821.26元/吨，涨幅20.54%。本周工厂方面，尽管甘肃、陕西少数工厂因前期价格过高而对出货造成一定影响，价格稍有回落，但其他大部分地区价格的涨势基本得以延续，随着气温的不断降低，各地居民用气量均有所增加，液厂气源因对民生用气的保障而略显紧张，“有价无货”现象愈发明显。接收站方面，由于供暖季用气量较大，接收站气化外输量增加，槽批量随之减少，故不少接收站也出现涨价情况。
 

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势，卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得，切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格，采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看，切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势，随着美国地区气温变化，其关联的HenryHub期货价格随之起伏。整体来看，对比中美LNG价格走势，近期中美市场行情存在差异。

美国方面，寒冬的迟迟未至对LNG价格带来了较大影响，在天然气价格主要依靠供暖需求维持的冬季，不断转暖的气温抑制了当地天然气市场的气氛，近期LNG价格呈现明显的下跌趋势。中国情况来看，与美国不同，雨雪天气的频现带来了国内大部分地区供暖用气量的显著增加，气源供应偏紧现象出现，中国近期LNG价格的一路走高与目前市场的供不应求局面息息相关。