苹果现货企业如何运用好期货工具

国家领导人多次强调，金融要把为实体经济服务，作为出发点和落脚点。苹果期货上市以来，其对于指导、推动产业升级，为果商、果农提供市场价格信号，为 果商、冷库等现货企业提供避险工具，为各地苹果品牌的塑造和推广，起到了积极的作用。

　　苹果期货，为苹果产区带来了新活力，为苹果产业创新发展，提供了新的驱动力。

　　与此同时，我们也必须看到，也有一些苹果现货商、冷库等现货企业，由于对苹果期货的理解不深、不透，导致一些行为主体，因执行错误的投资方案、参与了苹果期货、而导致风险增加、出现投资亏损。另外，也有一些行为主体，盲目排斥苹果期货，不闻、不问、不学，使自身市场主体的经营，不能很好的利用期货这个工具，来规避风险。

　　下面，我们针对苹果现货商、冷库来制定若干方案，供现货企业朋友参考。

　　一、1810合约盘面买入、到期交割、接货

　　2018/2019苹果新产季，总体形势，是产量一下子倒退回10年前，供小于求，处于卖方市场的状态。今年收购季，果农的价格预期普遍很高，果农掌握着定价权，收购商需要竞价进行收购。

　　如果现货企业只在苹果下树时进行现货收购，很可能会出现收不到足够货品的情况，或者由于竞价收购的主体太多、收购成本居高不下。而如果在1810盘面上接货，则能够规避收不到货品的不确定性风险。按交割规则，每个市场主体，能够在盘面上最多收购100吨，而且交割的质量，又有保证。与现货收购相比，盘面上接货，省去了向果农、代办等报价、竞价、讨价还价等令人苦恼的事情。

　　1810合约的交割品，接货后，有一年的销售时间，货品可以储存在冷库里。在这一年时间里，有相当充足的时间，来让市场接受和消化。

　　由于今年西北地区减产严重，很大的可能性，今年的1810交割品，主要以山东的交割品为主，山东的货品，处于优产区，在春节这些消费旺季，很受市场欢迎。为什么个人判断1810交割品，会以山东的苹果为主？因为西北地区减产幅度更大，而且西部地区没有分级收购的惯例，所以在西北地区整理交割品、成本会很高，而山东减产幅度相对小于西北地区、且山东有分级收购的惯例。

　　从成本角度，1810目前的价格在11000上下，有充分的安全边际。11000元，对应4.5元一斤的一级果，4元一斤的一二级果(不包含任何仓单和交割费用，包含的话，对应的现货收购成本还要低)。可以说，1810目前的价格，具有罕见的投资买入价值。

　　目前1810的价格，已经将交割品接货后、市场价值的贴水，给考虑进去了。这个贴水大概在1500元-2000元左右。

　　所以，在1810盘面买入、接货，提前锁定收购成本、提前锁定货源。真可谓是现货企业难得的良机，不容错过。

　　二、冷库企业接货的紧迫性

　　对于冷库而言，今年有别于往年。往年，苹果充足，冷库以储存果农和客商的苹果为主，库容得到充分利用。

　　但是今年，对于冷库企业，库容摆在那里，如果收不到足够的苹果，人员成本、建筑构筑物折旧成本、设备成本，这些固定成本，是可观的，也是逃不掉的成本。如果没有足够的苹果来储存，将使库存资源白白浪费，固定成本还要支出，这是双重损失。

　　因此，冷库企业，加入买入接货的行列，势在必行。否则的话，对于一些利用率低的冷库而言，下一个产季，经营亏损，是注定了的。

　　冷库企业，有些已经亏损了几年，如果再亏损，岂不是要把流动资金给消耗掉了？

　　三、买入1901合约规避风险

　　因为许多现货企业的年贸易量，远远不止100吨。而交割规则限制，一户企业最多只能接100吨。那怎么办?

　　所以光接货1810是不够的，还必须买入1901合约来避险。

　　现货商、冷库可以提前在盘面上做1901合约买入动作。比如往年收5000吨的，盘面买入500手，防止收购季节现货价格太高。这样提前买入后，就等于提前锁定了苹果下树时、苹果收购的成本。同时，也避免，因为今年减产幅度比较大，收购时，收不到足够的苹果的风险。（如果现货企业贸易量超过500吨，可以继续建仓1905合约，按相同道理，买入避险）

　　而到了收购季节的时候，如果只收了2500吨，还有2500吨收不到了（减产原因），可以在盘面上平仓250单子，余下的250单子。这样，现货商手里，期货和现货的苹果总量，还是500吨，虽然现货收购量减产少，但是业务总量，和往年相比，并没有出现萎缩减少。

　　对于手头的250手多单怎么办？可以随着现货的销售进度，进行阶段性平仓。比如，11月份，现货商手里的250吨现货，销售了50吨，那么期货上的多单，也平仓50吨。这样，现货商朋友，即使在减产的年份，仍然，能够做到业务量不萎缩，仍然能够赚到苹果在消费季节、不同月份之间的价差。

　　四、风险防范提醒

　　在此，需要特别提醒现货商、冷库企业，在没有收到货之前，不要乱逆势做，否则，就违背了现货商规避风险的原则，那就不是规避风险，而是成制造风险了。

　　一些亏损的现货商，之所以会出现期货亏损和风险失控的现象，就是因为逆势在做，在为自己制造风险。

　　当然，如果有现货企业，经过成本核算，在1810盘面价格过高、远远超过对应的现货交割品制作成本时（目前远远没有），做盘面卖出交割，也是可以的，但是前提必须是盘面大幅升水对应的现货成本。否则，纯属是给企业经营制造风险。

　　五、现货企业不运用期货工具的后果

　　按照目前调研的产量数据预估，2018/2019新产季，可能有50%左右的现货商和40%左右的冷库，会收不到货，或冷库无货可以存储。如果不运用期货工具避险或接货。接下来的一年，经营只能是雪上加霜。

　　上半年，一些果农受灾，部分果农自谋出路，外出打工。接下来，如果现货企业不运用好期货工具，好多接下来也要自谋出路，转行转业了，特别是现货商，大部分会因为资金有限、无法承受一年的待业失业期。这种让人痛心的情景，实在是不愿意看到。

　　六、现货企业与时俱进、利用好期货工具

　　最后，苹果1810合约，交割准备，已经是进行时了。2018/2019年度的苹果收购季，倒计时了！一个完全有别于以往几年的苹果新时代，在招手。

　　苹果现货商、冷库企业，一定要审时度势，解放思想，一定要利用好期货这个工具，一定要规避经营风险，期货、现货两条腿走路，认真规划下一个产季的经营方案。

　　现货龙头企业，在苹果产业的发展中，具有引领、导向作用，一定要带头积极拥抱变化，与时俱进。这是龙头企业的光荣使命，不可推卸，因为这是全苹果产业的共同期待！