时间：2021-10-05 | 栏目：期货热点 | 点击：次
2021年是动力煤大年，我们多次推荐动力煤做多机会。4月20日，动力煤供需短缺现象无法解决，我们在《动力煤尚不言顶，LPG关注逢高做空》中推荐动力煤ZC2209多单进场，价格722元/吨附近。5月14日国家连续对大宗商品大涨给予关注，大宗商品高位回落，我们在《大宗商品高位回落，黑色系领跌市场》中建议多单减持，价格865元/吨附近。盈利143元/吨。8月26日， 湖南、内蒙、上海等地政府出台的允许电力交易价格上浮的政策提高电厂长期运营能力，以应对高煤价的常态化。当时港口5500大卡动力煤现货1700元/吨，05合约贴水更甚，且日开仓数量不受限制，资金推动下率先涨停。限电之下日耗同比依旧增长，低库存入冬支撑煤价易涨难跌。我们在《抛储规则变更棉价承压，动力煤多头思路滚动交易》再次建议动力煤逢低入多机会，价格860元/吨附近。9月14日，发改委组织会议继续号召上游保供稳价，在《ZC2201多单逢高减持，不建议做空》中建议多单减持，价格990元/吨附近。盈利130元/吨。
二、能耗双控下供应紧缺，甲醇逢低入多
动力煤价格高企，成本支撑强劲。受“能耗双控”影响，甲醇供应或有进一步缩减的预期，库区限电使得港口提货受限。甲醇成本端和供应端支撑明显，下游需求的检修及限电利空打压不足，甲醇将持续强势。因此，在9月13日《ZC2201多单逢高减持，不建议做空》和9月16日《成本支撑强劲，甲醇保持强势》多次推荐甲醇多单进场，均价3000元/吨。2021年9月30日，节前建议多单减持，均价3500元/吨，盈利500点。
四、新增产能投放迥异，中长线做空PL价差
3月9日原油大幅上涨，成本端提振，以及短期出口利好，对三大塑料仍有明显支撑。短期PP突破前期震荡区间。由于中长期PP新增产能高于LL，及口罩防疫需求预期下降，考虑中长期做空PL价差。在《化工板块周度投资策略第五期 ——新增产能投放迥异 关注中长线做空PL价差》推荐中长期做空PL价差，建议PL价差600逐步介入，止损参考900，目标0。8月底聚烯烃走势分化，基于短期内PE受油价上涨利好提振，价格有所反弹，而PP价格预期偏弱，我们在8月31日《【化工周度策略】PE短期内或有反弹，多PE01空PP01继续持有》和9月7日《【化工周度策略】多PE01空PP01继续持有，聚酯链做多短纤加工差》再次提及做空PL价差，套利上前期多PE01空PP01头寸可继续持有，目标区间参考是【50,150】。9月13日PL价差缩减到10，距离我们首次推荐点位600点，盈利590点。
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