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生猪:供给逐渐宽松,涨势或已到位

admin未知
生猪:供给逐渐宽松,涨势或已到位
 
1.市场表现
本周,生猪期货冲高后有所回落。消息面,非洲猪瘟疫苗仍在研发中;基本面,供给逐渐宽松,消费进入淡季,屠宰量保持平稳。
今日,主力2109合约收于28970元/吨,周涨幅640元。
2.影响因素及分析
2月26日,中央储备冻猪肉年内第七次投放,出库投放2万吨。目前累计投放量约19万吨,投放仍在持续。投放量较小,此政府行为并非市场需求旺盛,主要为保障食品供应。
近期,冬季国内生猪疫病加剧,已影响能繁母猪和仔猪产能。当前养猪场正在补栏,仔猪价格仍在高位(90元/公斤左右),给后市猪价提供支撑。我们预计,今年猪价最多跌至25元/公斤附近。当前现货跌势已有所企稳,截止2月26日,外三元全国均价27.6元/公斤,较上周下跌约2.5元。
进口方面,去年猪肉进口创历史新高,全年进口量达439万吨,月均进口36.5万吨,这个量相当于全国2020年月均猪肉产量的10%。进口冻肉的保质期为半年,去年10月后进口冻肉基本没有出库,所以后续会陆续出库。
存栏方面,预计二季度恢复到2017年正常年份水平。
出栏方面,冬季非瘟影响仔猪产能,1月份50-80KG的仔猪环比减少7.1%,50KG以下环比减少6.6%,分别影响3月底和5月初的出栏量。
需求方面,年后猪肉消费进入淡季。当下至3月初,全国学校陆续开学,这能提振需求。长期看,随着猪瘟和新冠逐渐控制,需求总体水平将慢慢恢复。
养殖利润方面,当前猪粮比为9.6:1,通常比值6:1为盈亏平衡点。猪粮比已连续数周下滑,利润空间在逐步缩小。
3.结论及策略
消费淡季,供给加速出栏,供需两端利空现货。期货对现货由贴水转为升水,期货涨势或已到位,短期谨慎看多。
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