我们的结论：涤纶短纤从 2021 年 3 月以来持续半年的负反馈结束，正反馈已经开启，价格先看
10000 元/吨。
终端需求：中期趋势海外补库，需求修复，继续看涨。江浙大服装厂在手订单可以做到 1 月，目前正
在筹备明年的订单，11 月底会有新订单下达。
织造：织造工厂开机持续下滑，库存被动去化，后续新接订单均会开启涨价，新订单会涨价。
纱线：纱线环节本来产能收缩，供不应求，叠加福建纯涤纱限电、超卖、降库，纯涤纱价格开始暴
涨，利润持续扩张。
涤纶短纤：短期受双控影响，产业链供应受限，持续降负 3 个月，实物库存连续 8 周去库，开始加
速。
盘面估值：PF 上市一周年，经历 2 轮成熟交割，盘面定价的锚定从低价德赛货逐步转向高价华宏货和
华南货。
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