涤纶短纤期货交割规 格是一个偏向于空头

涤纶短纤的加工费长时间受到压制较有部分是短纤在期货上市造成的。涤纶短纤期货交割规

格是一个偏向于空头的合约，由于 1、5、9 的合约注销以及保质期的要求使得接货换月的难度加

大。又由于短纤交割为厂库交割，厂库交割偏向于空头交割的逻辑，大量拥有交割厂库的贸易商与

工厂签订加工费合约，这也导致交割的现货价格难以提振；并且短纤现货品牌之间无升贴水区别，

使得现货与期货的交割出现一定的割裂，即对应盘面可交割的现货增加，这导致盘面的压力增大，

多头必须在有足够的月间换货价差的情况下才愿意参与现货的交割；短纤工厂也由于签约长协的保

障，使得开工率特别是品质较差的工厂开工率要高于往年，这部分工厂的现货在使用上存在一定的

局限性，因此交割之后消化这部分的现货存在一定的困难。