旺季来临，PTA震荡上扬

8月份PTA装置频繁故障，开工回升幅度受限，PTA社会库存去化10万吨+，加工差在震荡回升至900+，虽然相比7月中1200+有所回落但依旧偏高。9-10月仍有装置检修，不过四季度老装置的回归有望令供给紧张状态缓解。
同时，8月聚酯维持高开工高负荷，因金九银十来临，终端提前备货。9月终端是继续追加备货还是消化备货库存成为关键，短期涤丝低库存仍有支撑，但终端需求是否因环保因素被提前透支值得警惕。
整体来看，金九银十来临，聚酯低库存下高开工高负荷有望维持，PTA现有装置排检情况下供需面短期依旧偏紧。就期货盘面而言，01合约新老装置恢复压力仍挥之不去，加之盘面加工差持续扩大的情况下卖保压力增加，上行空间有限，技术上1801合约和1805合约分别以5298点和5200点为支撑位，在此之上依旧持有多头观点。
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