美元指数不断走高，人民币却更强了

6月份以来，随着美联储Taper预期的不断升温，美元指数走势逆转，开始进入上行通道，而最近随着通胀数据的持续攀升，市场又开始交易加息提前的预期，美元指数进一步涨破96，达到了去年7月份的水平。

美元指数（周K）

当然，汇率其实是一个相对概念，货币走势强弱的对比，来自于各国央行政策节奏的差异。从最新的市场动向来看，目前市场主流认为英国央行12月加息的概率比较大，不过在此之外，欧洲央行仍释放鸽派信号，日本甚至可能推出近5000亿美元财政刺激，相对来说还是美联储加息的预期更强，由此推动了美元指数的不断走高。

 

通常来说，美元指数的走高，就意味着人民币的相应承压，然而没有想到的是，10月份以来人民币并没有对美元贬值，反倒是进一步升值了，也就是说，人民币的走势比美元更强。

 美元指数与人民币汇率中间价

对于人民币走强的原因，目前主要认为来自于几个因素。

一个是近期中美经贸预期改善。本周中美两国元首举行了视频会晤，此外中美两国也先后进行表态，例如美财长称，正考虑降低特朗普针对中国实施的关税，而中国商务部也表示，中美元首视频会晤为中美经贸领域沟通确定了基调。

二是今年中国出口强劲带来的美元进项。2021年后期全球需求大幅反弹，而同期供应链却恢复缓慢，例如今年越南、印度等国保守疫情影响，企业开工一度严重不足，中国为全球稳定输出商品，由此带来美元收入的回升。实际上，今年反馈比较多的海运费上涨的问题，表现最为突出也是中国出口航线，反映出今年出口市场的紧张火爆。这方面在聚酯市场中，体现最为明显的是瓶片，由于海外供应频遭意外，市场采购多转向中国，推动瓶片在内销偏弱的背景下，依然能够表现亮眼。

三是从时间进度来看，汇兑需求近期回升也比较明显。首先去年底到一季度是外贸下单的高峰期，推动了市场需求的爆发，但是前期生产的产品，并没有完全及时地兑现。实际上根据部分企业的反馈，因为海运拥堵等问题，上半年的订单很多发货都比较慢，有些到了三四季度才安排装运，因此实际收入兑现会集中在四季度附近。而另一方面，年底也是结汇需求比较旺盛的时段，由此推动人民币需求回升，相对美元则有所升值。

 

美元指数的走强，近期被视为美联储宽松政策预期的典型体现，对于商品市场走势形成压力。而具体到中国的外贸企业来说，业务中倒是面临人民币升值的问题，考虑到目前的实际情况，这种局面可能还要维持一段时间。短期二者可能要进行区分看待，根据企业实际情况进行操作。

(责任编辑：admin)

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