累库预期再现，PTA市场窄幅调整

导语：十月即将接近尾声，回顾这一个月来的走势，PTA行情窄幅波动运行。虽然国庆之后商品市场整体氛围利好，PTA行情也跟势上行，但由于本身供增需弱的格局，较其他化工品来讲涨势相对偏弱。

2020-2021年 PTA价格走势图

 

 

来源：隆众资讯

成本支撑坚挺

近期部分OPEC产油国反对加速增产，市场担忧美国库欣地区原油库存继续下降，国际 原油价格涨至7年来最高。但随后伊朗及欧盟同意在11月底前重启核问题谈判，潜在增供预期增强，且美国商业原油库存增幅高于预期， 国际油价大幅下跌。原油端涨跌互现，但整体趋势仍是易涨难跌为主。对PTA的支撑依然存在。

2021年PTA供需平衡走势

 

来源：隆众资讯

供应增量、加工费提升抑制价格走强

2021年PTA社会库存为389.02万吨，今年PTA社会处于累-去-累节奏，主要受PTA产能扩张周期及PTA装置检修及下游聚酯装置检修影响。1-2月份是年初成本端强势支撑，PTA供需维持宽松格局，下游聚酯负荷上行，加之PTA新装置福建百宏投产，供应增加，库存增速10.05%，3-4月份成本端或逐渐企稳；供应端多家生产企业纷纷减少4月份合约供应量，而需求端维持高位，虹港石化投产，因此从3月份开始PTA呈现去库状态。5-8月份，PTA大厂继续维持减少合约供应量，并且逸盛新材料装置投产，大企业进入集中检修阶段，故从3月份至8月份PTA维持去库格局，但9月份开始PTA装置逐步重启恢复，且由于双控限电限产影响，下游聚酯负荷迅速下滑，PTA社会库存再次增加。10月份之后PTA检修暂无明显检修预期，供应增量明显，PTA市场再度进入累库格局。

需求负荷缓慢提升，等待终端复苏

近期聚酯行业周度平均开工为80.42%，较上周上涨1.71%。产量和开工出现上涨的原因是，国内限电政策放缓，华东地区多套前期减产、检修聚酯装置重启或提升负荷，涉及全部聚酯产品。因此产量及开工出现窄幅上涨。截至10月28日江浙地区化纤织造综合开机率为61.03%，环比上升8.64%。限电政策暂时缓和，下游纺织企业开机率均出现回升，大部分企业重启迅速投入冬季面料生产阶段。国内市场单细旦尼丝纺、春亚纺市场走货情况紧俏，部分工厂出现超卖现象，随之坯布库存出现下滑走势。国外方面订单分化明显，传统家纺及服装下单量不及差异化订单，旗子布广告布美线需求度高于其他国家，部分客户甚订单延续至明年3-4月，去年需求度一度下降的订单今年反而出现增高趋势。综合来看，短期的提振或并不能持久，后续运行仍谨慎为主。

整体来看，目前PTA成本支撑逻辑仍存，但供需基本面微弱格局难以突破，且PTA加工费后期或有进一步挤压可能性。短期PTA市场或窄幅调整为主。仍要关注原油动向及聚酯开工率走势。

(责任编辑：admin)

十年专业期货服务平台，全国最低手续费保证金开户，咨询微信：cclk88